Baru saja memperhatikan sesuatu yang cukup menarik yang terjadi di pasar logam mulia akhir-akhir ini. Emas baru saja melewati $5.200 per ons, yang sangat luar biasa. Kita berbicara tentang harga spot mencapai $5.179 pada satu titik, dengan kontrak berjangka April bahkan naik ke $5.215. Perak juga di sana, sekitar $113,43, dan platinum tidak jauh di belakangnya di $2.669. Rally safe-haven ini menjadi semakin serius.

Apa yang mendorong ini? Jujur saja, ini adalah badai sempurna dari kekacauan geopolitik dan kelemahan dolar. Trump telah membuat keributan tentang dorongan angkatan laut lagi ke Iran, ada semua ketegangan di Venezuela, dan drama Greenland sepertinya tidak mau berhenti. Investor pada dasarnya berlari ke emas karena segala sesuatu yang lain terasa berisiko saat ini. Dan dolar? Itu sedang anjlok. Menjadi level terendah multi-tahun minggu ini. Sangat luar biasa bagaimana sentimen bisa berubah begitu cepat ketika orang menjadi gugup.

Situasi Federal Reserve membuat semuanya menjadi lebih rumit. Trump telah berbicara tentang memilih ketua Fed baru setelah Powell, dan dia secara implisit menyiratkan bahwa suku bunga akan turun di bawah kepemimpinan baru. Tekanan politik semacam itu pada bank sentral? Resep klasik untuk kelemahan dolar dan kekuatan emas. Maksud saya, ketika Anda memikirkan dinamika mata uang, bahkan sesuatu seperti 71.000 yen terhadap USD menjadi lebih menarik ketika Anda melihat tren dolar yang lebih luas ini. Yen juga menguat karena investor mencari keamanan.

Yang membuat saya terkejut adalah betapa luasnya pergerakan ini. Tidak hanya emas. Perak naik 1,2%, platinum naik 0,6%. Segala sesuatu yang seharusnya menjadi tempat berlindung aman bergerak naik bersama-sama. Itu biasanya tanda bahwa orang benar-benar merasa takut, bukan hanya berputar di antara perdagangan. Pertanyaan sekarang adalah apakah ini akan bertahan atau jika kita akan melihat reaksi balik setelah keributan politik mereda.