Saya baru saja meninjau bagaimana pergerakan pasar saham Meksiko tahun 2026 ini dan jujur saja, apa yang sedang terjadi sangat mengejutkan. Sementara seluruh dunia fokus pada pasar Amerika Serikat, perusahaan-perusahaan yang terdaftar di bursa saham Meksiko telah mengumpulkan keuntungan yang dengan jelas melebihi apa yang terlihat di S&P 500. Indeks S&P/BMV IPC telah naik hampir 22% dalam 12 bulan terakhir. Untuk konteks, S&P 500 hanya sekitar 5% dalam periode yang sama.

Yang menarik adalah bahwa ini terjadi dalam konteks yang cukup rumit: Trump di masa pemerintahan keduanya, tarif awal 25 atau 50% atas produk Meksiko, inflasi sekitar 4.5-4.6% tahunan. Tapi pasar saham Meksiko menunjukkan ketahanan yang mengesankan. Sebagian alasannya adalah nearshoring yang terus berlanjut, kekuatan konsumsi domestik dan, tentu saja, kinerja perusahaan-perusahaan besar yang terdaftar di bursa saham.

Jika kita lihat lima perusahaan yang benar-benar menggerakkan pasar, kita berbicara tentang Walmart de México, América Móvil, Grupo México, FEMSA dan Fresnillo. Bersama-sama mereka mewakili hampir 50% dari kapitalisasi total. Walmart de México tetap menjadi raksasa ritel dengan kapitalisasi mendekati 923 miliar peso. Penjualannya di kuartal pertama 2026 mencapai 246 miliar peso, meskipun laba bersih menunjukkan tekanan akibat biaya operasional. Para analis tetap merekomendasikan pembelian dengan target sekitar 65-66 MXN.

América Móvil adalah salah satu pilar lainnya. Dengan kehadiran di 23 negara dan lebih dari 323 juta pengguna, ini adalah perusahaan telekomunikasi terbesar di benua tersebut. Pada Q1 2026, pendapatannya mencapai 237 miliar peso, pertumbuhan 2.1% secara tahunan, tetapi yang paling kuat adalah laba bersihnya yang tumbuh 25.1% secara tahunan. Konsensus analis tetap merekomendasikan pembelian.

Grupo México sangat menarik karena merupakan konglomerat yang mencakup tiga bidang: pertambangan, transportasi dan infrastruktur. Divisi pertambangannya adalah yang terbesar di Meksiko dan ketiga terbesar dalam produksi tembaga di dunia. Pada Q4 2025, pendapatannya tumbuh 11% dan laba bersihnya melonjak lebih dari 50%. Meski pernah menghadapi kritik karena bencana industri bersejarah, tetap menjadi pemain penting.

FEMSA, didirikan pada 1890, adalah pembotolan Coca-Cola terbesar di dunia. Beroperasi di bidang minuman, ritel, restoran dan apotek di 18 negara. Terdaftar di bursa Meksiko dan New York. Sahamnya menawarkan hasil dividen sebesar 4.07%, salah satu yang tertinggi di grup.

Fresnillo adalah produsen terbesar di dunia untuk perak primer. Angka-angkanya tahun 2025 sangat mengesankan: pendapatan total sebesar 4561 juta dolar, pertumbuhan 30.5% secara tahunan, dan EBITDA sebesar 2796 juta, meningkat 80.7%. Meski belum merilis hasil lengkap Q1 2026, tren positif tetap terlihat.

Konteks makroekonomi adalah yang membuat ini semakin menarik. Peso Meksiko diperdagangkan dalam kisaran 17.30-17.80 MXN per dolar pada April 2026, lebih kuat dibandingkan tahun-tahun sebelumnya berkat nearshoring, kiriman uang, dan ekspektasi Piala Dunia 2026. 'Superpeso' relatif ini telah mengurangi tekanan biaya impor bagi perusahaan-perusahaan Meksiko.

Banxico memotong 25 basis poin pada Maret tetapi telah menahan penyesuaian baru karena risiko inflasi. Pasar saham mengumpulkan kenaikan 5-6% sepanjang tahun ini, meskipun bergerak dalam kisaran 68000-70000, jauh dari rekor tertinggi Februari sekitar 72000 poin. Sektor yang sedang menggerakkan pasar adalah pertambangan, konsumsi dasar dan telekomunikasi.

Bagi yang selama bertahun-tahun hanya fokus di Amerika Serikat, tahun 2026 menawarkan peluang nyata. Perusahaan-perusahaan yang terdaftar di bursa saham Meksiko menawarkan eksposur ke ekonomi yang resilient dengan kekuatan tertentu. Strategi yang terdiversifikasi bisa mencakup saham Meksiko di bidang pertambangan dan konsumsi dasar, kehadiran selektif di aset-aset AS, dan obligasi lokal dari kedua ekonomi tersebut. Ini memungkinkan memanfaatkan perbedaan kinerja, mendapatkan manfaat dari superpeso, dan mengurangi risiko perdagangan serta geopolitik yang semakin meningkat.