Belakangan ini saya melihat fenomena yang menarik, semakin banyak orang di sekitar saya membahas investasi emas. Setelah melihat grafik tren harga emas secara historis, saya menyadari bahwa selama 55 tahun terakhir, harga emas naik dari 35 dolar menjadi lebih dari 5100 dolar, dengan kenaikan lebih dari 145 kali lipat. Angka ini memang mengagumkan, tetapi yang lebih perlu diperhatikan adalah bahwa kenaikan ini tidak selalu berlangsung terus-menerus.

Melihat kembali lebih dari setengah abad ini, emas mengalami tiga gelombang pasar bullish yang jelas. Gelombang pertama adalah dari 1971 hingga 1980, dari 35 dolar naik ke 850 dolar, meningkat 24 kali lipat, terutama karena dolar meninggalkan standar emas dan masyarakat kehilangan kepercayaan terhadap uang kertas. Gelombang kedua dimulai dari tahun 2001, dari titik terendah 250 dolar naik ke 1921 dolar pada 2011, selama sepuluh tahun meningkat 7,6 kali lipat, saat itu terjadi krisis keuangan dan era suku bunga rendah. Sekarang, gelombang ini dari 2019 dengan harga 1200 dolar hingga tahun ini sudah melewati 5100 dolar, kenaikan lebih dari 300%.

Setelah memahami pola dari ketiga gelombang bullish ini, saya menemukan satu kesamaan: setiap kenaikan besar emas selalu dimulai dari krisis kepercayaan dan pelonggaran moneter. Tahun 1971 berakhirnya standar emas, 2001 dengan pelonggaran suku bunga untuk menyelamatkan ekonomi, dan mulai tahun 2019 dengan gelombang pembelian emas oleh bank sentral global, semuanya mengikuti logika ini. Pada awal gelombang bullish, harga terkumpul secara perlahan, di tengah krisis terjadi percepatan kenaikan, dan di akhir fase terjadi spekulasi berlebihan. Rata-rata, setiap gelombang bullish berlangsung selama 8 sampai 10 tahun, dengan kenaikan antara 7 sampai 24 kali lipat.

Namun, kali ini agak berbeda. Berdasarkan pola masa lalu, pengetatan kebijakan moneter dan kenaikan suku bunga seharusnya mengakhiri tren bullish, seperti yang terjadi pada 1980 ketika Fed secara agresif menaikkan suku bunga dan mengakhiri gelombang pertama, dan pada 2011 saat QE berakhir dan mengakhiri gelombang kedua. Tetapi saat ini, utang pemerintah global sangat tinggi, bank sentral tidak mampu menaikkan suku bunga secara besar-besaran seperti dulu. Jadi kemungkinan besar harga emas akan berfluktuasi di level tinggi selama beberapa tahun, membentuk fase konsolidasi di level tinggi.

Mengenai investasi emas, pendapat saya adalah bahwa memang ini adalah instrumen investasi yang bagus, tetapi harus dilihat dari situasi. Selama 50 tahun terakhir, emas naik 120 kali lipat, sementara indeks Dow Jones naik 51 kali lipat, terlihat emas lebih kuat. Tetapi masalahnya adalah antara 1980 dan 2000, harga emas berada di kisaran 200 sampai 300 dolar selama 20 tahun, jika membeli saat itu, hampir tidak mendapatkan keuntungan dan harus menanggung biaya peluang. Berapa banyak lagi 20 tahun yang bisa kita tunggu dalam hidup? Jadi, emas cocok untuk diambil peluang saat tren sedang naik, bukan untuk dipegang secara jangka panjang.

Dalam dua tahun terakhir, harga emas dari lebih dari 2000 dolar melonjak ke lebih dari 5000 dolar, kenaikan lebih dari 150%, jauh melampaui saham dan obligasi. Ini adalah hasil dari menangkap siklus yang tepat. Tren bullish emas sering disertai krisis makro, sedangkan pasar bearish cenderung lama dan rendah, kunci utamanya adalah mampu mengenali siklus ini. Selain itu, karena emas adalah sumber daya alam, biaya penambangan akan meningkat seiring waktu, jadi meskipun tren naik berakhir dan harga turun, titik terendahnya akan secara bertahap naik, jadi tidak perlu khawatir harga akan jatuh menjadi tidak berharga.

Ada banyak cara berinvestasi emas. Yang paling langsung adalah membeli emas fisik, keuntungannya adalah aset tersembunyi dan mudah disimpan, tetapi kekurangannya adalah transaksi tidak praktis. Buku tabungan emas cocok untuk dipegang jangka panjang tetapi memiliki spread beli-jual yang besar. ETF emas memiliki likuiditas yang lebih baik. Untuk trading jangka pendek, futures emas atau kontrak CFD lebih fleksibel, bisa dilakukan dua arah, dan leverage dapat memperbesar keuntungan.

Mengenai alokasi aset, saran saya adalah jangan hanya fokus pada emas. Saat masa pertumbuhan ekonomi, pilih saham, saat resesi ekonomi, alokasikan emas, ini adalah logika dasar. Pendekatan yang baik adalah menyesuaikan dengan profil risiko sendiri, sambil memegang proporsi tertentu dari saham, obligasi, dan emas. Dengan cara ini, saat terjadi kejadian tak terduga seperti perang, inflasi, kenaikan suku bunga, dan situasi sulit lainnya, portofolio Anda dapat mengimbangi sebagian risiko volatilitas, sehingga stabilitasnya meningkat secara signifikan.

Pasar sangat dinamis, perang Rusia-Ukraina, situasi Timur Tengah, friksi perdagangan semuanya terus mengubah harga emas. Untuk benar-benar mendapatkan keuntungan dari investasi emas, kuncinya adalah menangkap tren besar ini, melakukan posisi beli saat tren naik, dan melakukan short saat harga turun tajam. Jika benar, Anda bisa meraih keuntungan besar, jika salah, bisa berbaring selama bertahun-tahun.