#SpaceXTargets2TrillionValuation Luncurkan ke Wall Street: SpaceX Targetkan IPO Sejarah $2 Triliun

19 Mei 2026 – Ekonomi ruang angkasa akan mendarat di Wall Street dengan ledakan sonik. SpaceX karya Elon Musk, pemimpin tak terbantahkan industri ruang komersial, secara resmi menargetkan debutnya pada 12 Juni di Nasdaq. Perusahaan menargetkan valuasi antara $1,75 triliun dan $2 triliun, dengan tujuan mengumpulkan hingga $80 miliar dalam apa yang akan menjadi penawaran umum perdana terbesar dalam sejarah.

Perusahaan secara rahasia mengajukan pendaftaran S-1 ke SEC pada 1 April, dengan roadshow dijadwalkan awal Juni. Pada ujung atas rentang tersebut, SpaceX akan melampaui kapitalisasi pasar raksasa seperti Walmart, Meta, dan bahkan Tesla milik Musk sendiri.

Membongkar Rumus $2 Triliun

Bagaimana sebuah perusahaan menghasilkan sekitar $15–$18 miliar pendapatan tahunan dan membenarkan multiple harga-ke-penjualan lebih dari 100x? Wall Street bertaruh pada tiga pilar utama, tetapi matematikanya menimbulkan keheranan. Profesor keuangan Universitas New York Aswath Damodaran, otoritas terkemuka dalam penilaian, memperkirakan nilai realistis SpaceX mendekati $1 triliun, bukan $2 triliun. Namun, dia mengakui bahwa SpaceX saat ini memiliki “opsionalitas yang lebih kaya” daripada Tesla—artinya masa depan potensial (pusat data ruang angkasa, Mars, AI) bahkan lebih besar dan lebih meyakinkan daripada mimpi robo-taksi Musk.

Berikut adalah mesin yang mendukung penilaian tersebut:

1. Starlink: Tulang Punggung Keuangan
Divisi internet satelit ini bukan lagi proyek sampingan. Ini adalah pusat keuntungan. Pada 2025, Starlink menghasilkan $11,4 miliar pendapatan, menyumbang 61% dari total SpaceX, dengan EBITDA yang disesuaikan sebesar $7,2 miliar dan margin yang mengagumkan sebesar 63%. Pada 2026, perkiraan menunjukkan pendapatan Starlink bisa melonjak 80% menjadi $18,7 miliar, mewakili hampir 80% dari total pendapatan perusahaan. Dengan lebih dari 10 juta pelanggan dan lebih dari 9.000 satelit mengorbit Bumi, Starlink telah menjadi mesin kas yang mendanai ambisi interplanet Musk lainnya.

2. Akuisisi xAI: Taruhan pada Awan Orbit
Pada Februari 2026, SpaceX mengakuisisi perusahaan kecerdasan buatan Musk, xAI, dalam kesepakatan saham penuh yang menilai entitas gabungan sebesar $1,25 triliun. Meskipun xAI membawa kerugian besar (sekitar $2,5 miliar per tahun) dan pendiri utamanya meninggalkan perusahaan setelah akuisisi, kesepakatan ini memberi SpaceX kendali atas superkomputer Colossus 1, asisten AI Grok, dan narasi sebagai penyedia “AI Orbit”. SpaceX telah mengajukan ke regulator untuk menempatkan hingga 1 juta satelit guna menciptakan “pusat data ruang angkasa,” sebuah taruhan bahwa Musk percaya ini akan menjadi cara termurah menjalankan komputasi AI dalam dua hingga tiga tahun ke depan.

3. Starship dan Pertahanan: Pengangkat Berat
SpaceX menyelesaikan 165 peluncuran orbit pada 2025, bertindak sebagai penyedia tunggal untuk misi astronot NASA ke Stasiun Luar Angkasa Internasional. Perusahaan saat ini sedang mempersiapkan peluncuran uji coba pertama dari roket Starship Versi 3 yang besar, dijadwalkan pada 20 Mei 2026. Di bidang pertahanan, SpaceX telah dimasukkan dalam rencana pertahanan rudal “Golden Dome” milik Trump, dengan US Space Force memberikan kontrak prototipe interceptor kepada perusahaan.

"Premium Musk" dan Mekanisme Pasar

Dorongan untuk valuasi $2 triliun ini sebagian besar bersifat psikologis. “Ketakutan kehilangan kesempatan” (FOMO) adalah mesin yang kuat dalam IPO ini. Setelah menyaksikan nilai Tesla melonjak lebih dari 2.700% dalam dekade terakhir, investor institusional dan ritel sangat takut melewatkan roket berikutnya.

“Opsionalitasnya lebih kaya dengan SpaceX daripada Tesla saat ini,” kata Damodaran. “Saat ini SpaceX sangat jauh di depan kompetisi sehingga dalam kondisi yang lebih baik daripada Tesla untuk mewujudkan opsionalitas tersebut.”

Dalam langkah langka, Musk menyatakan dia tidak akan menjual satu saham pun selama IPO, bertujuan meyakinkan pasar bahwa dia tidak akan mencairkan kekayaannya. Selain itu, perusahaan dilaporkan akan mengalokasikan lebih dari 20% dari penawaran kepada investor ritel (jauh di atas biasanya 10%) dan mungkin menghindari lock-up enam bulan standar dengan struktur bertahap untuk mencegah penjualan besar-besaran.

Faktor Risiko

Meskipun hype-nya besar, ada tantangan serius. Amazon dengan cepat memperluas jaringan satelit Project Kuiper-nya, baru-baru ini mengumumkan akuisisi Globalstar sebesar $11,6 miliar untuk mengejar Starlink. Sementara itu, pendapatan rata-rata per pengguna Starlink turun 18% saat memperluas ke pasar berpenghasilan lebih rendah. Selain itu, akuisisi xAI membakar kas sekitar $1 miliar per bulan, mengurangi profitabilitas bisnis roket.

Jika IPO mencapai angka $2 triliun, itu akan langsung masuk ke dalam lima perusahaan paling berharga di dunia. Hitung mundur ke 12 Juni secara resmi telah dimulai.