Hasil panjang obligasi AS menyambut perubahan besar

Hasil obligasi AS 30 tahun kembali stabil di ambang 5%, ini bukan sekadar fluktuasi kecil pasar obligasi, melainkan penyesuaian ulang biaya pembiayaan global.

Suku bunga jangka panjang terus naik, asuransi, dana pensiun, dan dana besar jangka panjang lainnya, hanya dengan obligasi AS sudah dapat mengunci hasil yang besar dan stabil, preferensi risiko menurun secara signifikan, valuasi saham teknologi tertekan, dan posisi leverage tinggi di pasar kripto juga akan menghadapi tekanan likuidasi lebih dulu.

Lolosnya hasil di atas 5% didukung oleh kekhawatiran mendalam terhadap defisit fiskal besar AS, tekanan penerbitan obligasi yang masif, serta ketahanan inflasi. Biaya pembiayaan sistem kredit dolar AS meningkat, dan nilai inti BTC sebagai aset lindung nilai non-sovereign kembali menjadi fokus utama pasar.

Indeks ketakutan dan keserakahan saat ini hanya 25, pasar berada dalam ketakutan ekstrem, tetapi posisi bullish belum sepenuhnya keluar, dana sedang beralih ke aset berkualitas tinggi dan solid. Jika lingkungan suku bunga tinggi berlanjut, BTC dan jalur obligasi RWA akan menjadi yang pertama mendapatkan manfaat.