Sudah bertahun-tahun melakukan kontrak, akhir-akhir ini kondisi pasar benar-benar membuat saya ingin menekan keyboard. Trump bilang tidak akan serang Iran, Bitcoin langsung melorot “dong” satu, saya kira ini akan segera naik ke langit—hasilnya? Tiba-tiba lagi-lagi kembali ke 76.500. ETH, BNB, SOL satu lebih lemah dari yang lain, seperti diinjak kapas. Data margin call juga lebih gila lagi. Dalam 24 jam, seluruh jaringan meledak hampir 300 juta dolar, posisi long menguasai 200 juta, saudara-saudara yang melakukan long, saya akan menangis bersama kalian sebentar. Dua hari lalu lebih parah, 900 juta, ini adalah batasan margin call harian tertinggi di bulan Mei. Setiap kali angka seperti ini muncul, otak saya langsung terbayang adegan pukul tiga pagi mengumpat di depan akun. ETF juga sedang mengeruk dana, minggu lalu keluar net lebih dari 10 miliar dolar, minggu terburuk sejak akhir Januari. Institusi semua sedang kabur, saya di sini mau main sama siapa? Yang paling mematikan apa? Likuiditas. Volume perdagangan menyusut lebih dari 70% dibanding tahun 2022, orang-orang sudah kabur semua. Saudara-saudara yang bisa untung, sudah pergi ke pasar saham AS, Nvidia dan Nasdaq satu lebih menarik dari yang lain, siapa lagi yang mau di sini menemani kalian menggambar garis K? Tentu saja, di tumpukan sampah juga tidak tanpa emas. Mekanisme HLP dari HYPE ini benar-benar nyata, seluruh pasar dijatuhkan, dia malah melawan dan menarik ke atas, mencapai rekor baru di 47 dolar, salut. LNF berjalan dengan narasi RWA, kapitalisasi pasar 30 juta naik lebih dari 30% dalam satu hari. Uni V4 di sana, Ten Thousand Tokens dari biaya minting naik 13 kali lipat—tapi jujur saja, tidak banyak yang bisa ikut, semua orang di dalam lingkaran ini cuma makan daging, sebenarnya ini cuma “waktu sampah”. Pasar tanpa likuiditas, narasi sekeren apapun, proyek sekreatif apapun, tidak ada yang mau ambil alih. Kamu bertahan seminggu menulis laporan riset 100 ribu kata, selesai diposting, ternyata tidak ada yang beli, benar-benar cuma memanfaatkan kecerdasanmu tanpa bayar, rasio pengembalian investasi rendah banget sampai bikin muak. Ada fenomena menjijikkan lain—cryptocurrency “berkoreksi saat turun, tidak saat naik”. Kalau pasar AS naik, Bitcoin pura-pura mati; kalau pasar AS turun, Bitcoin malah jatuh lebih dalam dari siapa pun. Intinya, dipakai sebagai cadangan cadangan, saat pasar bagus tidak diajak main, saat pasar buruk malah bikin kamu jadi korban. Jadi strategi saya sekarang cuma satu kata: Tunggu. Tunggu likuiditas kembali, tunggu para chad kembali, tunggu FOMO menyala lagi. Sebelum itu, kurangi posisi, kurang bermimpi, banyak tidur.