ETF dana terus mengalir keluar, paus raksasa justru menambah posisi short—permainan Bitcoin sebesar 76.000 dolar AS tidak lagi bisa diikuti oleh investor ritel.

Kemarin, ETF spot Bitcoin di AS mengalami arus keluar bersih sebesar 648 juta dolar AS, dan hanya satu produk dari BlackRock IBIT mengalami arus keluar sebesar 448 juta dolar AS.
Sementara itu, di Hyperliquid, salah satu pemain utama yang memegang posisi short baru saja menutup short BTC senilai 27,8 juta dolar AS untuk mengambil keuntungan, lalu langsung menaruh short sebesar 40 juta dolar AS di kisaran 77.500-78.000 dolar AS.
Paus raksasa lain, yang menargetkan "10 target besar terlebih dahulu", memamerkan posisi short dengan keuntungan floating sebesar 12,22 juta dolar AS.
Ini bukan sekadar perbedaan pandangan antara bullish dan bearish.
Arus keluar ETF menunjukkan dana tradisional sedang mundur, sementara paus besar di blockchain melakukan short dengan memanfaatkan kerentanan likuiditas untuk menambah posisi.
Diskon negatif Bitcoin di Coinbase terus melebar, menunjukkan daya beli pasar AS yang lemah, tekanan jual didominasi oleh investor domestik.
Namun di sisi lain, jumlah alamat yang memegang lebih dari 100 BTC mencapai level tertinggi dalam setahun, meningkat 11,2% dibandingkan tahun lalu.
Alamat paus besar sedang mengakumulasi spot, sekaligus menggunakan leverage untuk melakukan hedging short—ini adalah pola pikir hedge fund yang khas, bukan "bullish" atau "bearish" dari investor ritel.
Risikonya, jika arus keluar ETF melambat atau sentimen makro membalik, posisi short ini bisa menjadi bahan bakar untuk short squeeze baru.
Sentimen pasar saat ini sangat berhati-hati, biaya dana tetap di bawah garis acuan, tetapi secara historis, struktur ini sering menimbulkan volatilitas tak terduga.
Lebih penting dari arah pasar adalah struktur partisipan pasar yang sudah berubah.
Ritel fokus pada grafik K-line, paus besar menghitung lawan mainnya.
$ibit #btc #hype #defi #etf