Dua hari ini saya kembali melihat insentif baru L1/L2 untuk menarik TVL, pengguna lama mengeluh "menambang jual beli", saya malah berpikir: banyak orang menganggap AMM sebagai celengan, sebenarnya saat kurva itu terjadi mereka sudah terkunci dalam ritme "beli jatuh jual naik". Harga menyimpang, posisi Anda secara pasif condong ke arah murah, melihat aset di kolam bertambah tapi dibandingkan langsung memegang koin, bagian yang buruk adalah kerugian tak berangsur-angsur, jujur saja bukan platform yang menipu Anda, melainkan mekanisme yang memang seperti itu.

Market maker benar-benar bukan cuma santai mendapatkan keuntungan, apakah biaya transaksi bisa menutupi kerugian itu tergantung pada volatilitas dan volume perdagangan, periode insentif lebih seperti menambahkan lapisan "permen". Yang paling saya takutkan bukan kerugian, melainkan mengira diri sedang mendapatkan bunga, padahal hanya berganti posisi menanggung volatilitas… Bagaimanapun saya sekarang hanya berani coba dengan posisi kecil, pikirkan dulu kurva dan intervalnya sebelum melangkah.