Pasar Kripto di Tengah Kebangkitan Inflasi

Dalam artikel yang dirilis pada 14 Mei berjudul "Bitcoin Tembus 80.000! Masih Akan Turun? ... Mimpi Buruk Inflasi Kembali Muncul, Federal Reserve Mungkin Akan Naikkan Suku Bunga Tahun Ini", disebutkan bahwa saat ini seluruh pasar keuangan, termasuk pasar cryptocurrency, sedang menghadapi lingkungan makro yang tidak optimis!

Minggu lalu, Departemen Tenaga Kerja AS merilis data yang menunjukkan bahwa Indeks Harga Produsen (PPI) untuk bulan April jauh melebihi ekspektasi pasar. PPI bulan April naik 1,4% dari bulan sebelumnya, jauh di atas perkiraan pasar sebesar 0,5%, dan mencatat kenaikan bulanan tertinggi sejak 2022!

Yang lebih membuat pasar khawatir adalah, Indeks Harga Konsumen (CPI) yang dirilis sebelumnya juga menimbulkan kekhawatiran. CPI bulan April naik 3,8% secara tahunan, tidak hanya lebih tinggi dari angka sebelumnya 3,3%, tetapi juga melebihi ekspektasi pasar sebesar 3,7%.

Dengan PPI dan CPI keduanya melonjak, hampir membentuk gambaran menakutkan dari resonansi inflasi yang bersamaan, menyampaikan sinyal yang jelas kepada pasar: inflasi sedang rebound dan sangat kuat, jauh dari tanda-tanda melambat.

Perlu diketahui, Indeks Harga Produsen (PPI) biasanya merupakan indikator awal dari Indeks Harga Konsumen (CPI). Data PPI bulan April yang melonjak jauh melebihi ekspektasi pasar kemungkinan besar akan tercermin dalam data inflasi CPI bulan berikutnya. Dengan kata lain, data CPI bulan depan kemungkinan besar akan menunjukkan rebound yang signifikan.

Jika data CPI yang dirilis bulan depan jauh melebihi ekspektasi pasar, ini akan memberikan tekanan lebih besar terhadap kebijakan moneter Federal Reserve.

Di satu sisi, kebangkitan inflasi yang cepat dan kembali menguat akan mengurangi ruang untuk penurunan suku bunga; di sisi lain, ini juga akan memaksa Federal Reserve untuk lebih berhati-hati dalam kebijakan moneternya, hampir menutup peluang penurunan suku bunga tahun ini. Dari situasi saat ini, kemungkinan besar tidak akan ada penurunan suku bunga lagi dari Federal Reserve tahun ini, bahkan mungkin akan ada kenaikan!

Bagi pasar keuangan maupun pasar kripto, ini berarti likuiditas mungkin akan semakin ketat, preferensi risiko investor akan sangat tertekan, dan volatilitas tinggi dalam jangka pendek mungkin akan menjadi hal yang biasa, suasana pasar juga bisa menjadi lebih berhati-hati.

Selain itu, dalam artikel minggu lalu juga disebutkan: "Jika Bitcoin dalam waktu dekat tidak mampu kembali dan bertahan di atas 80.000 dolar, ditambah dengan dampak dari data PPI yang jauh melebihi ekspektasi, Bitcoin berpotensi mengalami penurunan lebih lanjut, dengan level support psikologis utama kemungkinan berada di kisaran 78.500 dolar hingga 76.000 dolar."

Seperti yang diperkirakan, pada dini hari 15 Mei, Bitcoin sempat mengalami kenaikan singkat karena berita positif terkait "Undang-Undang Kejelasan" (Clarity Act) yang disahkan melalui voting 15 berbanding 9 di Komite Perbankan Senat, dan sempat menembus 80.000 dolar, bahkan mencapai titik tertinggi 82.000 dolar.

Namun, berita positif jangka pendek ini tidak mampu sepenuhnya meredakan kekhawatiran pasar terhadap rebound inflasi dan kemungkinan kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve. Harga Bitcoin pun kembali turun, dan kembali menembus level 80.000 dolar.

Pergerakan ini menunjukkan bahwa, meskipun kebijakan positif dapat memberikan dorongan sementara bagi pasar kripto, dalam lingkungan makro saat ini, pasar tetap sangat sensitif terhadap aset berisiko, dan volatilitas harga dalam waktu dekat masih sulit untuk diatasi.

Situasi Iran dan AS Sangat Memburuk

Tidak hanya itu, dalam 48 jam terakhir, Bitcoin menembus level 77.000 dolar, Ethereum juga menembus 2.100 dolar, dan pasar kripto dalam semalam telah menguangkan lebih dari seribu miliar dolar kapitalisasi pasar.

Jika hanya melihat grafik harga, mungkin akan mengira ini hanyalah koreksi pasar biasa, mengingat fluktuasi harga memang hal yang umum. Tapi jika menelusuri garis waktu, akan terlihat bahwa penurunan ini hampir bersamaan dengan memburuknya situasi Iran dan AS, mencerminkan pelepasan risiko makroekonomi dan geopolitik secara bersamaan.

Situasi Timur Tengah Iran dan AS kembali mendekati konfrontasi penuh!

Dari ultimatum terakhir yang dikeluarkan Trump lagi, hingga pengiriman senjata dan daftar serangan ke Israel yang bocor dari AS, rangkaian aksi ini jelas merupakan tekanan ekstrem yang dirancang secara matang.

Secara spesifik, pada 17 Mei, Trump mengadakan pertemuan dengan tim keamanan nasional AS untuk membahas situasi Iran. Dan keesokan harinya dini hari, dia kembali mengirim cuitan memperingatkan Iran: "Mereka sebaiknya bertindak cepat, jika tidak, mereka akan kehilangan semuanya."

Serangkaian kejadian ini dengan cepat menyebarkan kepanikan dan suasana menghindar risiko di pasar keuangan, dan pasar aset kripto pun merespons dengan tekanan jual.

Akhirnya, Selat Hormuz tetap ditutup, harga minyak internasional kembali melonjak ke level tinggi, menembus 105 dolar per barel. Saat artikel ini ditulis, harga minyak Brent mencapai 106,96 dolar per barel.

Selain itu, Badan Energi Internasional dan beberapa bank terus mengeluarkan peringatan bahwa cadangan minyak global sedang menurun dengan cepat, yang berarti ketegangan di pasar energi dalam waktu dekat sulit diatasi, dan ini menambah ketidakpastian di pasar keuangan dan pasar kripto.

Jika situasi Iran dan AS semakin memburuk, pasar keuangan global pasti akan terkena dampaknya. Harga minyak yang naik akan mendorong inflasi, pasar saham mungkin akan tertekan dan turun, dan aset berisiko di pasar kripto juga akan menghadapi tekanan jual.

Fokus Berikutnya

Sebelum situasi Iran dan Timur Tengah menjadi jelas, pasar kripto sulit untuk pulih dan naik secara kuat!

Kapan Selat Hormuz akan dibuka kembali menjadi salah satu variabel kunci. Berdasarkan asumsi laporan terbaru EIA, selat diperkirakan akan dibuka kembali pada akhir Mei, tetapi jika tertunda, harga minyak bisa saja melonjak lebih tinggi lagi.

Selain itu, perhatikan hasil rapat kebijakan Federal Reserve bulan Juni, karena pertarungan antara tekanan inflasi dan risiko geopolitik akan langsung mempengaruhi arah kebijakan moneter AS.