ETF Semikonduktor Mendominasi Performa Kenaikan, Manajer Investasi Peringatkan Risiko Overbought Jangka Pendek

Laporan Wartawan Securities Times Chen Shuyu

Dalam minggu yang baru saja berlalu (11 Mei—15 Mei), banyak indeks semikonduktor mengalami kenaikan tertinggi, dan harga ETF terkait juga ikut melonjak.

Secara spesifik, data Wind menunjukkan bahwa indeks bahan dan peralatan semikonduktor teknologi tinggi minggu lalu naik sekitar 20%, indeks bahan dan peralatan semikonduktor, serta indeks semikonduktor CSI naik lebih dari 10% dalam seminggu. Di antara ETF terkait, ETF tema bahan dan peralatan semikonduktor di STAR Market dari Huatai Bairui dan ETF tema bahan dan peralatan semikonduktor di STAR Market dari Huaxia masing-masing naik lebih dari 20% dalam minggu tersebut. Melihat dalam jangka panjang, ETF Huatai Bairui CSI Korea Exchange Korea-China Semiconductor ETF telah meningkat lebih dari 130% tahun ini, dan ETF tema bahan dan peralatan semikonduktor di STAR Market dari Huatai Bairui dan Huaxia masing-masing naik lebih dari 60% tahun ini.

Menanggapi hal ini, China United Asset Management menyatakan bahwa rantai industri semikonduktor minggu lalu terus menunjukkan karakteristik tinggi permintaan, dengan pendorong utama tetap berasal dari revisi pengeluaran modal kapasitas AI global. Ekspektasi pengeluaran modal penyedia cloud luar negeri terus meningkat, dan platform internet terkemuka domestik juga secara tegas meningkatkan investasi AI, ekspansi infrastruktur daya komputasi sedang berlangsung dari server dan chip ke kemasan canggih, peralatan semikonduktor, bahan utama, dan komponen.

Melihat ke depan, banyak lembaga menyatakan bahwa industri mungkin mengalami overheating dalam jangka pendek, tetapi secara jangka panjang prospek industri tetap positif.

Fund Huaxia berpendapat bahwa industri semikonduktor berisiko tinggi dalam jangka pendek karena posisi tinggi, tetapi logika pertumbuhan jangka panjang tetap kokoh. Dari segi teknikal, indeks bahan dan peralatan semikonduktor di STAR Market saat ini berada dalam fase percepatan tren bullish: harga saham stabil naik mengikuti garis rata-rata, garis rata-rata jangka pendek dan menengah panjang membentuk pola bullish yang jelas, volume perdagangan terus membesar, dan dana masuk cukup kuat; MACD menunjukkan kolom merah yang terus membesar, menunjukkan kekuatan bullish yang kuat, tetapi indikator RSI sudah mencapai zona overbought, sehingga ada risiko koreksi teknikal jangka pendek atau fluktuasi di posisi tinggi, perlu waspada terhadap profit taking yang dapat menyebabkan volatilitas. Namun, euforia jangka pendek tidak mengubah tren jangka panjang, semikonduktor adalah “infrastruktur digital” dari revolusi ini—ditambah dengan perlindungan berkelanjutan dari dana besar fase ketiga dan percepatan penggantian domestik, fluktuasi jangka pendek hanyalah akumulasi kekuatan dalam gelombang kenaikan utama, dan kenaikan jangka panjang adalah keharusan zaman. Logika tetap kokoh, jalan pertumbuhan jelas terlihat.

Fund Shangyin menyatakan bahwa, seiring munculnya tanda-tanda meredanya ketegangan geopolitik internasional, ditambah data ekonomi terbaru dari AS yang menunjukkan ketahanan ekonomi mereka, preferensi risiko pasar global meningkat secara signifikan, dan dana yang sebelumnya tertekan oleh sentimen perlindungan kini kembali mengalir ke garis utama teknologi. Sementara itu, laporan kinerja perusahaan semikonduktor domestik menunjukkan bahwa prospek semikonduktor bukanlah “istana di awan”, melainkan peningkatan kinerja nyata yang didorong AI, terutama terlihat dari kapasitas komputasi, penyimpanan, pembuatan wafer, dan rantai bahan peralatan. Dengan posisi strategis AI dalam kompetisi besar negara terus meningkat, kontrol mandiri semikonduktor mulai beralih dari narasi jangka panjang menjadi kendala nyata, dan logika penggantian domestik untuk chip daya, penyimpanan, peralatan, dan bahan akan terus diperkuat. Secara jangka panjang, arah industri tetap positif, tetapi dalam jangka pendek pasar berisiko overheating, dan fluktuasi tidak terelakkan. Dari sudut pandang siklus industri, tren pasar saat ini lebih mungkin berkembang secara tahunan, sehingga perspektif investasi harus beralih ke siklus industri.

Fund China United menyatakan bahwa secara industri, kondisi tinggi permintaan secara keseluruhan menunjukkan ketahanan yang terus dirilis dari industri semikonduktor. Permintaan pengadaan peralatan kemasan dan pengujian canggih menunjukkan pertumbuhan yang eksplosif, beberapa pengiriman peralatan bahkan telah diperpanjang lebih dari satu tahun, dan perusahaan di industri umumnya menandatangani pesanan jangka panjang dan kerangka besar, menunjukkan kepercayaan terhadap perkembangan industri jangka panjang. Di bagian kemasan, teknologi terus berkembang, SK Hynix bekerja sama dengan Intel untuk mengeksplorasi integrasi teknologi HBM yang dikembangkan sendiri dengan teknologi kemasan 2.5D berbasis EMIB dari Intel. Sementara itu, harga bahan utama semikonduktor juga meningkat secara bersamaan. Epoxy resin untuk kemasan semikonduktor dari Sumitomo naik 10% hingga 20%, asam fluorida tingkat elektronik kemungkinan akan mengalami kenaikan harga besar-besaran pada Juni hingga Juli untuk Samsung Electronics dan SK Hynix, bahan ABF substrate mulai naik harga dan diikuti penyesuaian pelanggan, dan harga target juga diperkirakan akan terus naik di kuartal kedua. Terpengaruh oleh potensi gangguan mogok kerja Samsung, harga spot DDR4 di Shenzhen Huaqiangbei telah melonjak 20%. Secara keseluruhan, bahan kemasan, bahan kimia elektronik basah, penyimpanan, dan kategori lainnya menunjukkan tren kenaikan harga dan volume secara bersamaan.