Apakah Alibaba Layak Dibeli karena Potensi Kenaikan AI dan Cloud?

Meskipun melaporkan penurunan profitabilitas yang tajam dalam laporan pendapatan kuartal keempat fiskal terbarunya (untuk periode yang berakhir 30 Maret),** Alibaba **(BABA 6,04%) saham melonjak karena investor antusias dengan peta jalan kecerdasan buatan (AI) perusahaan Tiongkok tersebut. Saham saat ini diperdagangkan sekitar impas sepanjang tahun, hingga tulisan ini dibuat.

Mari kita telusuri hasil dan prospek perusahaan ini untuk melihat apakah ini saat yang tepat untuk membeli sahamnya.

Sumber gambar: The Motley Fool.

Antusiasme AI

Sementara pendapatan produk terkait AI Alibaba mengalami pertumbuhan tiga digit untuk kuartal ke-11 berturut-turut, bisnis chip AI perusahaan yang membuat investor bersemangat. Manajemen mengatakan Alibaba adalah satu-satunya perusahaan di Tiongkok yang mampu memproduksi chip AI kustom secara massal, yang memberinya keunggulan biaya struktural yang besar.

Meskipun paling sering dibandingkan dengan Amazon di AS, dengan model AI terkemuka dan chip kustomnya sendiri, Alibaba berusaha meniru langkah Alphabet. Perusahaan ini telah mengintegrasikan model AI Qwen ke seluruh ekosistemnya dan meluncurkan berbagai produk perusahaan berbasis model tersebut.

Secara keseluruhan, pendapatan segmen kecerdasan awan Alibaba naik 38% menjadi $6 miliar. EBITA yang disesuaikan dari segmen ini (pendapatan sebelum bunga, pajak, dan amortisasi), melonjak 57% menjadi $550 juta.

Sementara Alibaba melihat pertumbuhan komputasi awan yang pesat, bisnis utamanya tetap operasi e-commerce-nya. Berbeda dengan Amazon, yang bisnis cloud-nya adalah yang terbesar dari segi profitabilitas, sebagian besar keuntungan dan pendapatan Alibaba masih berasal dari e-commerce. Di bidang ini, pendapatan segmen naik 6% menjadi $17,7 miliar, sementara EBITA segmen turun 40% menjadi $3,5 miliar.

Commerce cepat (pengiriman dalam satu jam atau kurang) membantu mendorong pertumbuhan pendapatan, dengan pendapatan melonjak 57% menjadi $2,9 miliar. Namun, investasi dalam usaha ini juga menjadi salah satu alasan utama penurunan profitabilitas.

Mengecualikan pendapatan commerce cepat dan grosir, pendapatan e-commerce Alibaba turun 1%. Pendapatan bisnis pihak ketiga yang penting perusahaan naik 1% menjadi $10,6 miliar. Penjualan langsung turun 6% menjadi $3,4 miliar, dan penjualan grosir naik 3% menjadi $861 juta.

Secara keseluruhan, pendapatan Alibaba naik 3% menjadi $35,3 miliar, atau 11% jika tidak termasuk disposisi. EBITDA yang disesuaikan (pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi) turun 61% menjadi $2,4 miliar, sementara laba bersih per saham deposit asing Amerika (ADS) yang disesuaikan merosot 95% menjadi $0,01.

Perluas

NYSE: BABA

Alibaba Group

Perubahan Hari Ini

(-6,04%) $-8,53

Harga Saat Ini

$132,59

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$318B

Rentang Hari Ini

$131,95 - $135,88

Rentang 52 minggu

$103,71 - $192,67

Volume

273K

Rata-rata Volume

11Juta

Margin Kotor

39,26%

Hasil Dividen

0,79%

Apakah saham Alibaba layak dibeli?

Siklus investasi besar Alibaba membuatnya sulit dipahami. Bisnis inti e-commerce-nya terus mengalami kesulitan, sehingga perusahaan berinvestasi besar-besaran dalam commerce cepat untuk mendorong pertumbuhan. Perusahaan berharap mencapai skala di mana ekonomi unit akan menguntungkan pada akhir 2027.

Pada saat yang sama, perusahaan juga menginvestasikan banyak dana dalam AI dan infrastruktur AI. Ia memiliki peluang besar untuk menjadi pemimpin AI di Tiongkok, tetapi ini masih merupakan bagian yang relatif kecil dari keseluruhan bisnisnya.

Oleh karena itu, saya akan tetap di pinggir garis sampai ada gambaran yang lebih jelas tentang potensi dari investasi ini.