Institusi: Waspadai kenaikan kembali suku bunga jangka panjang di pasar maju

Laporan Caijing Jinse, pada 18 Mei, laporan penelitian CITIC Securities menyebutkan bahwa pada 15 Mei, hasil imbal hasil obligasi AS 10 tahun menembus 4,5%, hasil imbal hasil obligasi AS 30 tahun naik di atas 5,0%, dua ambang psikologis kunci telah ditembus; bersamaan dengan itu, tingkat bunga jangka panjang di pasar utama yang berkembang seperti Inggris, Jepang, dan Jerman mengalami kenaikan secara bersamaan, dan aset risiko global umumnya tertekan. Kami berpendapat bahwa dorongan kenaikan suku bunga akhir-akhir ini berasal dari data inflasi AS yang meningkat secara menyeluruh, memori otot dari “Shok Wosh”, penekanan pada pasokan obligasi AS yang meningkat, ketidakstabilan politik di Inggris, serta kekhawatiran aliran dana kembali yang dipicu oleh kenaikan suku bunga obligasi Jepang. Sebagai jangkar penetapan harga aset global, kenaikan signifikan suku bunga obligasi AS jangka panjang diperkirakan akan menyebabkan penguatan dolar, penilaian saham pertumbuhan terganggu, logam mulia dan aset kredit berdurasi panjang tertekan, dan memberikan dampak likuiditas pada pasar negara berkembang. Kami berpendapat bahwa sebelumnya pasar terus mengabaikan risiko harga minyak dan inflasi, tetapi dalam lingkungan di mana cadangan minyak mentah global terus dikonsumsi, fakta bahwa harga minyak + inflasi + suku bunga tetap tinggi mungkin akan berlanjut, dan perhatian utama selanjutnya adalah perkembangan Selat Hormuz dan sinyal kebijakan setelah Wosh menjabat. (Jinshi)