比特币短时跌破7.7万美元，一小时内全网爆仓5.27亿美元，多单损失5.1亿。这不是一次简单的回调，而是杠杆结构脆弱性的集中释放。

Last week, Bitcoin ETF net outflow of 13,000 BTC, marking the worst week since early February. Ark Invest alone withdrew over 4,000 BTC. Meanwhile, long-term holders' holdings rose to 15.26 million BTC, reaching a new high since August 2025.
Jenis divergensi ini patut diselidiki: dana ETF sedang keluar, tetapi pemegang jangka panjang di chain sedang masuk. Siapa yang panik, siapa yang mengumpulkan posisi?
“Ma Jie” posisi long Ethereum 25x setelah dilikuidasi langsung membuka posisi long lagi, alamat terkait BIT masih rugi 17,5 juta dolar AS namun tetap menambah posisi. Perilaku ini bukan kepercayaan, melainkan pilihan terpaksa dalam permainan leverage.
Di tingkat makro, hasil obligasi AS menembus 4,5%, obligasi 30 tahun naik di atas 5,0%, aset risiko global tertekan. Pasar kripto sedang mengalami ujian tekanan struktural: leverage, aliran dana, dan resonansi suku bunga makro.
Risiko terletak pada, jika Bitcoin gagal menjaga dukungan kunci di 78.000 dolar AS (nilai rata-rata pasar nyata dan biaya pemegang jangka pendek), likuidasi berantai mungkin mempercepat. Saat ini bukan waktu untuk membeli di bawah atau menjual di puncak, melainkan jendela untuk mengamati apakah struktur dana benar-benar beralih.
$eth #btc #defi #etf #data on-chain