Baru-baru ini saya meninjau kinerja pasar kripto pada tahun 2023 dan sebenarnya apa yang terjadi cukup menarik. Jika kamu masuk di semester kedua tahun 2022 saat semuanya terlihat gelap, kemungkinan kamu melihat pengembalian yang tidak kamu duga. Sekarang pertanyaan yang semua orang tanyakan adalah apakah itu akan terus seperti ini di 2024 dan seterusnya.

Hal pertama yang harus dipahami adalah bagaimana sebenarnya pasar ini bekerja. Ini bukan hanya membeli dan menjual, ada banyak aktor yang bermain secara bersamaan. Ada proyek blockchain yang menghasilkan pasokan, kemudian investor risiko yang membiayai dari awal, paus yang memindahkan volume besar, investor ritel seperti mayoritas, dana institusional yang baru masuk, bursa terpusat dan terdesentralisasi, pialang tradisional yang harus beradaptasi, dan tentu saja regulator yang masih menentukan aturan mainnya. Masing-masing aktor ini mempengaruhi bagaimana harga bergerak.

Sekarang, mengapa kripto yang naik di 2023 memiliki performa seperti itu? Ada beberapa faktor yang bersamaan. Yang pertama adalah halving Bitcoin yang dijadwalkan untuk April 2024. Ini bukan hal baru, tetapi setiap kali mendekat, pasar mulai memposisikan diri. Algoritma Bitcoin mengurangi imbalan setengah setiap 4 tahun kira-kira, yang membuat pasokan token baru menjadi lebih langka. Secara historis, setelah setiap halving sebelumnya, Bitcoin naik secara signifikan dalam bulan-bulan berikutnya. Pada halving pertama, naik hampir 10x dalam satu tahun. Pada yang kedua, sekitar 300%. Pada yang ketiga, lebih dari 500%. Jadi para pembeli sudah mengantisipasi pergerakan itu.

Faktor penting lainnya adalah ekspektasi terhadap ETF Bitcoin spot. Manajer aset besar seperti yang terbesar di dunia sedang mengajukan permohonan persetujuan untuk meluncurkan produk ini. Perbedaannya sangat penting: ETF spot membutuhkan manajer membeli Bitcoin secara nyata, bukan hanya kontrak berjangka. Itu berarti permintaan nyata terhadap aset, bukan spekulasi semata.

Selain itu, pengaruh besar juga datang dari ledakan kecerdasan buatan. Ketika ChatGPT meledak dan saham perusahaan AI melonjak, pasar kripto ikut naik mengikuti tren itu. Ada kripto yang fokus pada AI yang bukan sekadar token tukar, tetapi utilitas untuk menggunakan layanan berbasis blockchain. Itu menarik modal spekulatif.

Tapi faktor yang paling jelas adalah uang yang masuk. Kapitalisasi pasar kripto meningkat hampir 100% selama 2023, kita bicara sekitar 750 miliar dolar dalam nilai tambah. Itu tidak terjadi tanpa adanya uang segar yang bersedia membayar harga yang semakin tinggi. Dan jika kamu lihat volume transaksi, jauh di atas rata-rata, yang mengonfirmasi adanya tekanan beli nyata.

Indikator menarik lainnya adalah interest terbuka di futures Bitcoin dan Ethereum. Sejak Agustus 2023 mulai tumbuh secara signifikan, yang berarti bahwa peserta baru masuk ke pasar atau yang sudah ada menambah posisi mereka. Ketika harga naik bersamaan dengan interest terbuka yang meningkat, itu tanda bahwa ada keyakinan dalam pergerakan tersebut, bukan sekadar spekulasi jangka pendek.

Sekarang, apa yang akan terjadi di 2024? Itu sangat tergantung pada kondisi makroekonomi. Jika inflasi terus menurun dan ekonomi tetap stabil, kemungkinan besar kita akan melihat bank sentral menahan kenaikan suku bunga. Itu akan positif untuk aset berisiko, termasuk kripto. Tapi jika inflasi kembali meningkat, otoritas moneter bisa kembali menaikkan suku bunga, yang akan menyebabkan koreksi di saham tetapi bisa membuat Bitcoin dilihat sebagai lindung nilai terhadap inflasi, mirip emas.

Mengenai apakah layak berinvestasi, baiklah, Bitcoin menghasilkan hampir 80% di 2023 dibandingkan kurang dari 13% dari S&P 500. Ethereum menghasilkan 40%. Jadi ya, kripto yang naik di 2023 jauh mengungguli indeks saham tradisional. Tapi kamu butuh strategi, bukan hanya FOMO.

Rekomendasi saya selalu diversifikasi. Sebagian modal di kripto besar seperti Bitcoin dan Ethereum untuk stabilitas relatif, dan sebagian lagi di proyek yang lebih kecil dengan potensi pertumbuhan lebih besar. Dan kemudian putuskan apakah ingin hold jangka panjang, di mana secara historis memberikan pengembalian terbaik, atau melakukan trading jangka pendek jika kamu berpengalaman dan mampu mengelola risiko.

Yang jelas di 2023 adalah bahwa pasar kripto memiliki siklus yang bisa diprediksi jika kamu memahami faktor makro dan peristiwa spesifik seperti halving. Ini bukan sekadar spekulasi buta, ada logika di baliknya. Tantangannya adalah mengidentifikasi kapan sentimen berubah sebelum mayoritas menyadarinya.