Belakangan ini semakin banyak orang mencari aset yang aman, dan di antara pilihan tersebut, obligasi pemerintah AS benar-benar menjadi pilihan yang menarik. Karena mereka didasarkan pada kepercayaan bahwa Amerika tidak akan bangkrut. Meskipun suku bunga rendah, kamu bisa kapan saja mengubahnya menjadi uang tunai, dan juga menerima bunga secara reguler, jadi tampaknya ini adalah produk terbaik untuk pensiunan.

Pertama-tama, aku rasa perlu membahas apa itu obligasi, secara sederhana, yaitu pemerintah meminjamkan uang. Sebagai gantinya, mereka mengembalikan pokok pinjaman pada tanggal yang dijanjikan dan membayar bunga selama periode tersebut. Ada tiga jenis utama obligasi pemerintah AS. Yang pertama adalah surat berharga jangka pendek kurang dari satu tahun (T-bill), yang kedua adalah surat berharga menengah 1–10 tahun (T-note), dan yang ketiga adalah obligasi jangka panjang 10–30 tahun (T-bond), dan yang paling aktif diperdagangkan di pasar adalah obligasi 10 tahun.

Di sini, yang penting adalah hubungan antara suku bunga dan hasil (yield), dan ini bergerak berlawanan. Jika banyak orang ingin membeli obligasi, harganya naik dan suku bunga turun. Sebaliknya, jika permintaan menurun, harga turun dan suku bunga naik. Jadi, bisa dibilang bahwa suku bunga obligasi mencerminkan psikologi investor secara langsung.

Keuntungan utama dari obligasi pemerintah AS adalah keamanan. Karena dijamin oleh pemerintah AS, risiko gagal bayar hampir tidak ada. Selain itu, suku bunga tetap yang ditetapkan saat penerbitan membuat hasilnya dapat diprediksi. Ditambah lagi, likuiditasnya tinggi, sehingga kamu bisa menjualnya kapan saja tanpa harus menunggu sampai jatuh tempo. Dari segi pajak, hanya dikenai pajak federal dan bebas dari pajak negara bagian dan lokal, sehingga hasil bersihnya bisa lebih tinggi dari yang diperkirakan.

Tentu saja, ada risiko juga. Jika suku bunga naik, harga obligasi yang ada akan turun, dan jika harus dijual sebelum jatuh tempo, bisa merugi. Inflasi juga menjadi masalah, karena bunga tetap tidak mengikuti kenaikan harga barang dan jasa. Dari sudut pandang investor asing, fluktuasi nilai tukar juga harus dipertimbangkan, dan secara teori, ada kemungkinan pemerintah AS tidak mampu membayar utangnya. Meski kemungkinannya sangat kecil.

Ada tiga cara untuk membeli obligasi pemerintah AS. Pertama, membelinya langsung. Melalui situs TreasuryDirect dari pemerintah AS atau melalui broker di pasar sekunder. Keuntungannya adalah tidak ada biaya perantara dan bisa dikelola sendiri, tetapi kekurangannya adalah batas pembelian maksimal 10.000 dolar per transaksi. Jika ingin membeli lebih banyak, membutuhkan dana dan pengelolaan yang cukup besar.

Kedua, membeli dana obligasi. Mengumpulkan dana dari banyak investor dan dikelola oleh profesional yang mengelola portofolio obligasi yang beragam. Dengan jumlah kecil, diversifikasi bisa dilakukan dan pengelolaannya lebih praktis, tetapi biaya manajemen akan mengurangi hasilnya.

Ketiga, membeli dana indeks obligasi atau ETF yang mengikuti indeks obligasi tertentu. Produk ini mengikuti indeks obligasi tertentu, biayanya jauh lebih murah daripada dana, dan bisa dibeli dan dijual seperti saham. Tapi, harganya bisa bergerak sesuai dengan fluktuasi pasar, yang menjadi kelemahan.

Bagi investor Korea, akan lebih baik jika menggabungkan obligasi Korea dan AS dalam portofolio. Karena bisa melakukan diversifikasi wilayah dan mata uang, sehingga mengurangi risiko. Terutama, risiko fluktuasi nilai tukar bisa di-hedge, yang sangat menarik. Karena siklus ekonomi Korea dan AS berbeda, jika satu sedang buruk, yang lain bisa menopang.

Dari segi hasil, ada hal yang perlu dipertimbangkan. Jika obligasi Korea memberikan hasil lebih tinggi, bisa lebih banyak dialokasikan ke sana, sementara untuk stabilitas, tetap menjaga obligasi AS sebagai posisi inti. Jika selisih suku bunga antar kedua negara besar, peluang arbitrase juga muncul.

Yang paling perlu diperhatikan oleh investor Korea adalah risiko nilai tukar dolar. Jika nilai tukar berubah, hasilnya akan terpengaruh. Bisa mengurangi risiko dengan menggunakan derivatif seperti forward exchange, tetapi jika melakukan lindung nilai, tidak akan mendapatkan keuntungan dari pergerakan nilai tukar yang menguntungkan. Ada juga opsi hanya sebagian yang di-hedge dan sebagian lagi tidak.

Durasi juga penting. Ini menunjukkan sensitivitas obligasi terhadap perubahan suku bunga. Jika tujuannya adalah perlindungan pokok, beli obligasi dengan jatuh tempo panjang. Jika ingin mengurangi sensitivitas terhadap perubahan suku bunga, campurkan obligasi dengan jatuh tempo lebih pendek. Jangan lupa juga soal pajak. Bunga obligasi AS dikenai pajak federal, tetapi di Korea juga bisa dikenai pajak. Untungnya, ada perjanjian penghindaran pajak berganda antara Korea dan AS, jadi tidak akan dikenai pajak ganda.

Jika membangun portofolio seimbang dengan 50% obligasi Korea dan 50% obligasi AS, ini bisa menargetkan perlindungan pokok sekaligus penghasilan. Karena tidak bergantung hanya pada kondisi ekonomi satu negara, risiko pun berkurang. Saat dolar menguat, bagian yang tidak di-hedge dari obligasi AS akan memberikan hasil lebih, dan saat dolar melemah, bagian yang di-hedge akan mengimbangi kerugian.

Akhirnya, saat berinvestasi di obligasi (yang disebut Treasury dalam bahasa Inggris), penting untuk memahami risiko suku bunga, inflasi, dan nilai tukar dengan baik. Bagi investor Korea, menggabungkan obligasi AS dan Korea dalam portofolio bisa meningkatkan diversifikasi dan stabilitas. Baik membeli langsung, dana, maupun ETF, pilihlah metode yang sesuai dengan situasi dan toleransi risiko sendiri. Untuk pemula, latihan dengan akun simulasi juga sangat disarankan.