Belakangan ini ada yang bertanya apa sebenarnya perdagangan di luar bursa, sebenarnya banyak investor yang merasa asing dengan saham OTC. Sederhananya, OTC adalah perdagangan di luar bursa, juga disebut perdagangan di atas meja, yang mengacu pada investor tidak melakukan transaksi di pasar utama, melainkan melalui bank, pialang, sistem elektronik, dan saluran terdistribusi lainnya untuk membeli dan menjual sekuritas.

Anda mungkin penasaran, mengapa perlu perdagangan di luar bursa? Utamanya karena ada beberapa perusahaan yang sama sekali tidak memenuhi syarat pencatatan, atau skala mereka belum cukup besar, perusahaan kecil dan startup ini hanya bisa bertransaksi di pasar luar bursa. Ada juga perusahaan yang memiliki kekuatan memilih pasar luar bursa untuk menghindari terlalu banyak persyaratan pengungkapan informasi. Seiring perkembangan internet, skala pasar luar bursa berkembang pesat, menjadi pilihan semakin banyak investor.

Mengenai apa saja yang bisa diperdagangkan di saham OTC, selain saham itu sendiri, ada obligasi, valuta asing, mata uang kripto, bahkan opsi dan futures sebagai derivatif. Terutama mata uang kripto, di pasar luar bursa bisa melakukan pembelian besar-besaran secara sekaligus, hal ini sulit dilakukan di pasar kripto khusus.

Cara kerja pasar OTC di Taiwan sebenarnya mirip dengan pasar yang terdaftar. Anda melakukan order melalui pialang, order diunggah ke sistem pencocokan otomatis di pusat perdagangan OTC, yang memprioritaskan harga dan waktu untuk mencocokkan transaksi. Jam perdagangan normal adalah dari 09:00 sampai 13:30, harga penutupan setelah jam tersebut dari 13:40 sampai 14:30, dan dilakukan penggabungan harga setiap 5 detik. Batas kenaikan dan penurunan harga adalah ±10%, sama seperti saham yang terdaftar. Sistem penyelesaian juga T+2, penyelesaian dilakukan dalam dua hari kerja.

Namun, perlu diingat bahwa perdagangan di luar bursa dan di dalam bursa tetap memiliki perbedaan yang jelas. Di dalam bursa adalah standar, penggabungan harga, dan transparan, sedangkan di luar bursa adalah non-standar, transaksi tawar-menawar, dan informasinya tidak selalu terbuka. Bursa diawasi secara ketat, pasar luar bursa relatif lebih longgar. Likuiditas di dalam bursa besar, di luar bursa lebih kecil. Metode perdagangan di luar bursa lebih beragam, leverage juga lebih fleksibel, tetapi risiko juga lebih tinggi.

Keunggulan perdagangan di luar bursa adalah pilihan investasi yang lebih banyak, termasuk derivatif, kontrak selisih harga, valuta asing, dan bentuk lainnya. Transaksi lebih fleksibel, produk dapat disesuaikan. Leverage yang besar dapat memperbesar keuntungan, tetapi risiko juga tidak bisa diabaikan—kurangnya pengawasan yang seragam, aturan yang tidak selalu transparan, likuiditas yang kurang, volatilitas pasar yang tinggi, dan memang ada broker penipuan.

Jadi, apakah saham OTC aman? Sejujurnya, dibandingkan dengan bursa terpusat di dalam pasar, pasar luar bursa memang memiliki risiko. Tapi bukan berarti sama sekali tidak aman. Kuncinya adalah memilih broker yang tepat, memastikan mereka diawasi secara resmi dan memiliki pengendalian risiko yang kuat. Selanjutnya, pilihlah produk transaksi yang matang, pahami detail seperti spread dan likuiditas. Beberapa platform resmi menyediakan perlindungan investor, seperti penilaian risiko, identifikasi KYC, mekanisme pengaduan, dan lain-lain, yang semuanya dapat membantu mengurangi risiko.

Secara keseluruhan, pasar saham OTC memberi lebih banyak peluang bagi perusahaan kecil dan perusahaan yang sedang berkembang, serta memberi investor lebih banyak pilihan. Tapi syarat utamanya adalah Anda harus memiliki pemahaman pasar yang cukup, memilih platform dan produk yang tepat, agar bisa menemukan peluang di pasar yang relatif fleksibel namun berisiko tinggi ini.