Belakangan ini melihat set LST/再质押, semakin dilihat semakin merasa bahwa keuntungan bukanlah sesuatu yang jatuh dari langit, jujur saja itu hanya menggunakan keamanan yang sama untuk dijual beberapa kali: satu sisi adalah imbalan konsensus dari staking dasar, sisi lain adalah insentif atau pembagian biaya dari layanan tambahan/ lapisan tengah. Masalahnya adalah bagian ini sering kali lebih mirip dengan “subsidi yang didorong,” saat sedang ramai angka-angkanya terlihat bagus, saat sepi tinggal janji saja.

Risikonya juga cukup langsung: semakin banyak lapisan pengemasan, semakin banyak kontrak, oracle, aturan likuidasi/ hukuman, jika terjadi masalah bukan sekadar kehilangan biaya transaksi, bisa jadi staking di lapisan dasar juga ikut terseret. Ngomong-ngomong soal L2, mereka setiap hari membandingkan TPS, biaya, subsidi… agak mirip dengan logika yang sama: subsidi bisa menopang narasi, tapi tidak menjamin arus kas tetap berjalan. Bagaimanapun, saya sekarang lebih peduli dari mana uang itu berasal, apa yang terjadi jika sumbernya terputus, dan mengurangi ilusi “kelihatan sangat menguntungkan.”