Saya baru saja membaca sebuah artikel analisis yang bagus tentang Apa itu Quantitative Easing, dan merasa perlu untuk membagikannya kembali karena ini adalah topik yang masih membingungkan bagi banyak investor.

Sederhananya, Quantitative Easing (QE) atau pelonggaran kuantitatif adalah alat yang digunakan bank sentral ketika suku bunga sudah mendekati 0 dan ekonomi membutuhkan bantuan darurat. Alih-alih menurunkan suku bunga lebih jauh (karena tidak ada ruang lagi), mereka menciptakan uang baru untuk membeli obligasi pemerintah dan aset keuangan lainnya. Tujuannya adalah meningkatkan likuiditas, mendorong pinjaman dan investasi.

Melihat sejarah, setelah krisis 2008, Fed telah menyuntikkan hampir 3,7 triliun USD melalui 3 gelombang QE berturut-turut (2008-2014). ECB juga melakukan hal yang sama dengan sekitar 2,6 triliun euro dari 2015-2018. Bahkan selama periode COVID, Fed kembali melanjutkan dengan setidaknya 120 miliar USD/bulan. Semuanya bertujuan menjaga agar ekonomi tetap hidup.

Tapi apa sebenarnya Quantitative Easing itu? Itu bukan sihir. Saat membeli obligasi, bank sentral meningkatkan nilai aset, suku bunga turun, dan investor mencari hasil di tempat lain. Masalahnya adalah ini bisa menciptakan gelembung keuangan, mendorong uang ke bidang yang lebih berisiko tinggi.

Efek samping dari pelonggaran kuantitatif juga patut diperhatikan. Menambah terlalu banyak uang bisa menyebabkan inflasi, memperkaya yang sudah kaya (karena sebagian besar dinikmati oleh lembaga keuangan), sementara orang biasa hanya melihat harga naik. Jepang menerapkan QE dari 2001-2006 tetapi tetap tidak mampu merangsang pengeluaran karena kekhawatiran masyarakat yang berlebihan.

Dampaknya terhadap pasar keuangan juga beragam. Obligasi naik harga, suku bunga turun, saham mendapat manfaat dari arus dana berlebih, mata uang terpengaruh (uang menjadi lebih lemah), komoditas naik harga karena permintaan meningkat. Tapi semua mekanisme ini juga bisa menyebabkan volatilitas saat QE berakhir.

Yang penting adalah memahami bahwa apa itu Quantitative Easing bukan untuk memutuskan apa yang harus dibeli atau dijual, tetapi untuk mengetahui kapan pasar bisa terganggu. Peristiwa terkait QE selalu mempengaruhi keputusan investasi, jadi penting untuk mengikuti kebijakan bank sentral utama dengan cermat.