CEX Bitcoin selama 24 jam terakhir mengalami net keluar sebanyak 5740 koin, Coinbase Pro sendiri menyumbang 5457 koin.

Sementara itu, pemegang jangka panjang justru meningkatkan posisi mereka menjadi rekor tertinggi 15,26 juta koin.
Kedua data ini jika dilihat bersama, mengungkapkan sinyal yang lebih berharga daripada sekadar melihat harga.
Keluar besar-besaran dari Coinbase biasanya dipahami sebagai institusi AS yang mentransfer koin ke dompet sendiri.
Menggabungkan dengan peningkatan terus-menerus dari LTH, menunjukkan bahwa kisaran harga saat ini (sekitar 78k) sedang terjadi transfer kepemilikan dari bursa ke akun yang "tidak berniat menjual".
Namun sisi lain dari koin ini adalah: tingkat biaya dana (funding rate) seluruhnya menjadi negatif, minat untuk posisi long rendah.
Ini berarti bahwa yang menampung keluar-masuk ini bukanlah para trader leverage, melainkan dana yang lebih bersifat jangka menengah hingga panjang.
Struktur ini—penarikan dari spot, sentimen futures yang pesimis—sering muncul saat pasar bertransisi dari permainan leverage tinggi ke akumulasi spot.
Jika selanjutnya dana ETF tidak lagi keluar secara besar-besaran, dukungan di sekitar 78k akan menjadi lebih kokoh.
Risikonya adalah: jika tekanan makro (hasil obligasi AS, penarikan dari IPO) terus berlanjut, daya tampung dana yang bersifat pengaturan ini juga bisa terkuras.
Pada saat itu, sentimen pesimis di pasar futures justru akan mempercepat penurunan.
Saat ini bukan soal mengejar kenaikan atau membeli di dasar, melainkan menilai apakah struktur dana benar-benar sedang berganti tangan.
$btc #lth #defi #etf #data on-chain