Belakangan ini saya terus memantau pergerakan dolar Australia, dan menemukan cerita di balik pasangan mata uang ini cukup menarik. Sebagai mata uang dengan volume perdagangan kelima terbesar di dunia, likuiditas pasangan AUD/USD memang cukup baik, spread rendah, dan baik untuk trading jangka pendek maupun jangka panjang. Tapi apakah Anda menyadari bahwa selama sepuluh tahun terakhir, dolar Australia terus mengalami penurunan?

Mengapa AUD begitu lemah? Tidak terlalu rumit untuk dijelaskan. Ekonomi Australia sangat bergantung pada ekspor komoditas besar seperti besi, batu bara, dan tembaga, sehingga AUD disebut sebagai "mata uang komoditas". Ini berarti selama harga bahan baku global berfluktuasi, nilai tukar AUD pun ikut berubah secara signifikan. Jika melihat dari level 1,05 di awal 2013, selama sepuluh tahun ini AUD telah melemah lebih dari 35%, sementara indeks dolar AS naik sekitar 28% dalam periode yang sama. Euro, Yen, dan CAD terhadap dolar juga mengalami depresiasi, menunjukkan bahwa ini adalah siklus penguatan dolar AS secara menyeluruh, dan AUD tidak bisa menghindar.

Pada kuartal keempat 2024, AUD mengalami penurunan tajam, dengan total penurunan sekitar 9,2% sepanjang tahun. Memasuki awal 2025, karena ketegangan perang dagang global dan kekhawatiran resesi ekonomi, AUD sempat jatuh ke 0,5933, menyentuh level terendah lima tahun. Para analis sepakat bahwa kebijakan tarif AS yang menekan perdagangan global, serta penurunan ekspor bahan baku, membuat sifat mata uang komoditas AUD justru menjadi beban. Ditambah lagi, selisih suku bunga antara AS dan Australia sulit dibalik, ekonomi domestik Australia yang lemah, serta aliran modal keluar yang terus berlangsung.

Namun, sejak pertengahan tahun lalu, situasi mulai membaik. Harga besi dan emas melonjak, ditambah ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga, meningkatkan preferensi risiko investor, dan AUD pun ikut menguat. Hingga September, AUD/USD sempat naik ke 0,6636, mencapai level tertinggi sejak November 2024. Tapi pertanyaannya, akankah AUD bisa terus menguat?

Menurut saya, ini tergantung pada tiga faktor kunci. Pertama adalah kondisi ekonomi Australia sendiri. Pada kuartal ketiga tahun lalu, CPI bulanan naik 1,3%, melebihi ekspektasi pasar, dan Bank Sentral Australia menegaskan bahwa tekanan inflasi di sektor perumahan dan jasa lebih sulit dikendalikan dari yang diperkirakan. Ini berarti bank sentral dalam waktu dekat tidak akan banyak menurunkan suku bunga, bahkan mungkin tetap hawkish, yang memberi dukungan pada AUD.

Kedua adalah tren dolar AS. Meskipun Federal Reserve menurunkan suku bunga, sinyal dari Ketua Powell menunjukkan bahwa laju penurunan mungkin melambat. Indeks dolar AS rebound sekitar 3% dari sekitar 96 di musim panas, dan kemungkinan besar akan menembus level psikologis 100. Secara umum, dolar yang menguat biasanya membuat AUD melemah, karena hubungan berlawanan ini.

Faktor ketiga yang paling penting adalah ekonomi China. Ekspor utama Australia berupa besi, batu bara, dan gas alam sebagian besar dijual ke China. Jika ekonomi China membaik, permintaan terhadap bahan baku ini akan meningkat, sebaliknya jika melambat, permintaan akan turun. Tahun lalu, pemulihan ekonomi China melambat, pasar properti terus lesu, dan kekhawatiran akan permintaan bahan baku jangka panjang membuat AUD kehilangan salah satu pondasinya yang penting.

Berbagai institusi keuangan juga memiliki pandangan berbeda tentang masa depan AUD. Morgan Stanley cukup optimistis, memperkirakan AUD bisa naik ke 0,72 akhir tahun, didukung oleh ekspektasi bahwa Bank Sentral Australia akan tetap hawkish dan harga komoditas menguat. Sebaliknya, UBS lebih konservatif, memperkirakan ketidakpastian global yang tinggi akan menjaga kurs di sekitar 0,68. Ada juga lembaga yang lebih berhati-hati, memperkirakan rebound AUD bersifat sementara dan akan kembali turun setelah mencapai puncaknya sekitar Maret 2026.

Secara teknikal, AUD/USD saat ini berfluktuasi di kisaran 0,63 sampai 0,66. Dalam jangka pendek, jika data inflasi dan ekonomi tetap positif, AUD mungkin mencoba menembus di atas 0,66. Tapi jika risiko global memburuk atau dolar kembali menguat, AUD bisa kembali ke 0,63 bahkan lebih rendah. Arah jangka menengah sangat bergantung pada sinyal kebijakan Federal Reserve dan apakah risiko perdagangan global mereda.

Dari sudut pandang investasi, saran saya adalah seperti ini. Untuk jangka pendek, fokus pada trading dalam kisaran, di antara 0,6370 dan 0,6450, dan mengikuti tren jika ada breakout. Jika percaya pada potensi jangka panjang AUD, bisa melakukan pembelian bertahap saat harga rendah, menggunakan waktu untuk meredam volatilitas pasar. Yang penting adalah memantau data ekonomi secara ketat, seperti GDP AS, data non-pertanian, dan CPI Australia, karena semua ini langsung mempengaruhi arah kurs.

Pergerakan AUD cukup besar, dan ini membuka banyak peluang trading. Beberapa investor memanfaatkan trading forex untuk ikut serta dalam fluktuasi AUD, melakukan posisi long dan short. Tapi ingat, semua investasi memiliki risiko, dan trading forex adalah investasi berisiko tinggi yang bisa menyebabkan kerugian seluruhnya. Jadi, apapun strategi yang diambil, manajemen risiko harus menjadi prioritas utama. Secara keseluruhan, saat ini AUD berada dalam fase ketidakpastian teknikal dan fundamental, sehingga trader perlu fleksibel menyesuaikan strategi dan selalu waspada terhadap perubahan sentimen pasar.