Belakangan ini saya sedang melihat peluang investasi tahun 2026, dan menemukan bahwa saham konsep server cloud ini masih cukup menarik untuk diperhatikan. Terutama karena investasi infrastruktur AI terus berkembang, pesanan dari perusahaan terkait dapat diproyeksikan hingga 2026 bahkan 2027, yang jarang terjadi di industri lain.

Namun sekarang saatnya memilih target yang tepat untuk masuk pasar. Saya telah merangkum lima perusahaan utama yang menjadi fokus pengamatan, yaitu Celestica dan Vertiv dari AS, serta Quanta, Wistron, dan Foxconn dari Taiwan. Perusahaan-perusahaan ini masing-masing menempati posisi kunci di berbagai bagian rantai industri server.

Pertama, Celestica, perusahaan EMS besar dari Kanada ini cukup bagus dalam bidang server AI dan switch jaringan. Pendapatan tiga kuartal pertama tahun 2025 mencapai 3,19 miliar dolar AS, meningkat 28% tahun ke tahun, dan EPS non-GAAP melonjak 52%. Analis Wall Street memberikan target harga rata-rata 374,50 dolar AS, yang berarti ada potensi kenaikan sekitar 22%.

Vertiv bahkan lebih hebat. Perusahaan terkemuka di bidang pengelolaan panas dan listrik dari AS ini fokus pada solusi pendinginan cair, tepat menyasar titik sakit terbesar di pusat data AI. Pendapatan kuartal ketiga tahun 2025 mencapai 2,676 miliar dolar AS, naik 29% tahun ke tahun, dengan pesanan tertunda mencapai 9,5 miliar dolar AS. Target harga rata-rata analis adalah 206,07 dolar AS, dengan potensi kenaikan 27%.

Kembali ke pasar Taiwan. Quanta, sebagai pemimpin global dalam server cloud, pada kuartal ketiga tahun 2025 pendapatannya melonjak ke 500 miliar dolar Taiwan, meningkat lebih dari 20% tahun ke tahun, dan laba bersih kuartal itu sendiri melebihi 15 miliar. EPS kumulatif tahun mencapai 17,37 dolar Taiwan, dan margin laba kotor serta margin laba operasional terus membaik. Morgan Stanley mempertahankan target harga 330 dolar Taiwan.

Wistron Technology adalah pemasok solusi pusat data besar yang fokus pada pengembangan infrastruktur skala besar. Pendapatan tahun 2025 mencapai 950,6 miliar dolar Taiwan, naik 163% tahun ke tahun, mencetak rekor tertinggi. Pendapatan bulan Desember saja mencapai 104,291 miliar dolar Taiwan, dan EPS tahunan melonjak ke 275,06 dolar Taiwan, langsung memecahkan rekor keuntungan di pasar Taiwan. Perusahaan aktif memperluas kapasitas di AS dan Meksiko, dengan proyeksi pesanan hingga 2027.

Foxconn, sebagai produsen ICT terbesar di dunia, menguasai lebih dari 40% pangsa pasar sistem AI NVIDIA. Pendapatan tahun 2025 diperkirakan menembus 8,1 triliun dolar Taiwan, dan EPS tiga kuartal pertama mencapai 10,38 dolar Taiwan. Manajemen memperkirakan pendapatan bisnis terkait AI tahun 2026 akan mencapai skala triliunan, dengan target harga rata-rata dari Wall Street sebesar 306 dolar Taiwan, yang masih memiliki potensi kenaikan hampir 30% dari harga pasar awal 2026.

Namun, harus jujur, saham konsep server cloud ini sudah mengalami kenaikan besar. Banyak saham unggulan masih diperdagangkan dengan PE ratio tinggi, dan konsentrasi pasar sangat tinggi. Jika tanda-tanda gelembung AI mulai pecah, atau investor mulai beralih dari pertumbuhan ke profitabilitas, bisa memicu koreksi besar.

Untuk tahun 2026, ada beberapa faktor yang perlu diperhatikan: apakah investasi penyedia layanan cloud terhadap infrastruktur AI akan mencapai target, perkembangan arsitektur non-x86 dan chip ASIC buatan sendiri, tren pengembangan AI edge, serta lokalitas chip AI di China, kebijakan kedaulatan data di berbagai negara, dan dampak dari gesekan perdagangan. Selain itu, perubahan regulasi di AS, kenaikan tarif dan biaya listrik juga akan menekan margin perusahaan.

Secara keseluruhan, jika Anda percaya pada perkembangan jangka panjang infrastruktur AI, saham konsep server cloud ini memang layak dipelajari. Tapi valuasi saat ini sudah mencerminkan banyak ekspektasi, jadi sebelum masuk, lakukan riset yang matang dan evaluasi toleransi risiko Anda.