Belakangan ini saya menyadari bahwa banyak orang bertanya kapan emas akan turun di Arab Saudi, dan kenyataannya jawaban tersebut tidak sesederhana yang terlihat. Pasar emas Saudi lebih kompleks dari sekadar mengikuti harga global, karena ada faktor lokal dan musiman yang sangat berperan besar.

Selama beberapa bulan terakhir tahun 2025, kami menyaksikan kenaikan harga yang signifikan, di mana gram emas 21 karat berkisar antara 440 dan 455 riyal Saudi pada bulan Desember. Kenaikan ini tidak datang dari kekosongan - melainkan hasil dari interaksi kompleks antara pasar global dan dinamika lokal. Inflasi tinggi secara global, penurunan suku bunga AS, dan peningkatan produksi domestik dari pertambangan, semuanya berkontribusi membentuk harga saat ini.

Sekarang, di pertengahan 2026, pertanyaan yang memenuhi pikiran para investor adalah: kapan emas benar-benar akan turun? Dari pengamatan saya terhadap pasar, saya melihat beberapa sinyal yang mungkin mengarah ke penurunan sementara. Pertama, ketika dolar AS menguat secara signifikan, emas biasanya mengalami tekanan. Kedua, kenaikan suku bunga global membuat obligasi dan deposito menjadi lebih menarik, sehingga mengurangi permintaan terhadap logam kuning.

Secara lokal, ada pola yang sangat jelas. Setelah berakhirnya musim pernikahan dan hari raya secara langsung, terjadi penurunan minat beli, dan ini menciptakan peluang emas bagi para investor. Begitu juga, musim kembali ke sekolah menunjukkan penurunan permintaan konsumsi terhadap emas dan perhiasan secara signifikan.

Dari segi teknikal, ada indikator tertentu yang saya pantau secara terus-menerus. Ketika indeks dolar melewati 104 poin, biasanya kita melihat tekanan pada harga. Dan ketika hasil obligasi AS 10 tahun naik di atas 4%, terjadi perubahan perilaku investor yang jelas menjauh dari emas.

Produksi domestik juga memainkan peran yang semakin penting. Perusahaan Maaden meningkatkan produksinya sebesar 22% pada 2024, dan penemuan baru di Mansoura dan Masara menunjukkan ekspansi berkelanjutan dalam pasokan. Jika peningkatan produksi ini tidak disertai dengan permintaan domestik yang sepadan, kita mungkin akan melihat tekanan harga.

Mengenai prediksi untuk paruh kedua 2026, saya memperkirakan harga akan bergerak dalam kisaran 430 hingga 620 riyal per gram tergantung pada skenario yang berbeda. Skenario moderat, yang saya anggap paling mungkin, memperkirakan kisaran 480 hingga 550 riyal - ini berarti koreksi alami tetapi bukan keruntuhan tajam.

Secara praktis, waktu terbaik untuk membeli adalah ketika beberapa faktor ini bersamaan - kekuatan dolar, kenaikan suku bunga, data ekonomi global yang kuat, dan penurunan permintaan lokal. Keterpaduan ini jarang terjadi, tetapi ketika benar-benar terjadi, itu adalah peluang emas yang nyata.

Mengenai strategi, saya tidak menyarankan bergantung hanya pada emas fisik. Diversifikasi antara logam batangan, emas paper, dan kontrak perbedaan memberi Anda fleksibilitas lebih besar. Kontrak perbedaan khususnya menawarkan peluang untuk memanfaatkan pergerakan harga naik dan turun tanpa harus memiliki logam fisik tersebut.

Pada akhirnya, kapan emas akan turun bukanlah pertanyaan sederhana dengan jawaban tunggal. Tetapi dengan memahami faktor-faktor ini dan memantau indikator utama, Anda dapat membuat keputusan investasi yang terinformasi daripada sekadar menunggu harga yang sempurna yang mungkin tidak pernah datang.