Kebanyakan orang fokus pada apakah RUU CLARITY akan disahkan.

Washington sudah memikirkan hal lain:

Siapa yang sebenarnya mengendalikan regulasi kripto *setelah* disahkan.

Saat ini CFTC hanya memiliki satu komisaris yang menjabat. Empat kursi kosong.

Itu menjadi masalah serius jika Kongres tiba-tiba memberikan lembaga tersebut wewenang besar atas pasar kripto.

Karena regulasi tidak pernah hanya tentang hukum.
Ini tentang orang-orang yang menafsirkannya.

RUU CLARITY bisa mengalihkan sebagian besar pengawasan kripto dari SEC ke CFTC, terutama untuk aset digital bergaya komoditas.

Itu berarti siapa pun yang mengisi kursi tersebut bisa mempengaruhi:
• klasifikasi token
• pengawasan bursa
• aturan derivatif
• struktur pasar stablecoin
• prioritas penegakan hukum
• bahkan bagaimana proyek terdesentralisasi diperlakukan

Dengan kata lain, ini menjadi pertarungan tentang sistem operasi masa depan pasar kripto AS.

Dan pasar mengetahuinya.

Susunan CFTC yang ramah kripto kemungkinan akan mempercepat partisipasi institusional karena perusahaan lebih menyukai regulasi komoditas yang jelas daripada ketidakpastian penegakan yang konstan.

Tapi jika penunjukan menjadi politis agresif atau terfragmentasi, transisi itu sendiri bisa menciptakan lapisan ketidakstabilan lain.

Bagian yang menarik adalah waktunya.

Washington tiba-tiba tidak lagi memperdebatkan *apakah* kripto akan menjadi bagian dari sistem keuangan.

Mereka memperdebatkan siapa yang akan mendapatkan kunci setelah itu.