Belakangan ini saya terus memantau tren yen Jepang, rasanya masih sangat lemah. Sampai pertengahan Mei, dolar AS terhadap yen Jepang masih berkisar antara 155 hingga 158, nilai tukar efektif nyata sudah turun ke level terendah dalam hampir 53 tahun, tren depresiasi ini benar-benar cukup tajam.

Setelah saya teliti kembali penyebabnya, utamanya adalah selisih suku bunga AS-Jepang yang masih lebar, Bank of Japan terlalu lambat menaikkan suku bunga, Federal Reserve AS juga tetap menahan kebijakan. Ditambah lagi, tekanan defisit fiskal pemerintah Jepang yang besar, fundamental ekonomi yang lemah, serta terus berlanjutnya perdagangan arbitrase global, semua faktor ini membuat yen terus ditekan. Ketidakpastian situasi Timur Tengah juga tidak membantu, langsung mempengaruhi biaya energi Jepang.

Namun, ada peluang yang patut diperhatikan di sini. Pasar secara umum memperkirakan Bank of Japan akan menaikkan suku bunga menjadi 1.0% pada Juni, jika benar-benar terjadi, selisih suku bunga AS-Jepang akan mulai menyempit, dan dana arbitrase mungkin akan kembali mengalir. Berdasarkan prediksi lembaga keuangan, JP Morgan lebih pesimis, memperkirakan yen bisa turun hingga 164 di akhir tahun, sementara BNP Paribas memperkirakan sekitar 160.

Sejujurnya, agar yen benar-benar menguat secara signifikan, masih bergantung pada reformasi internal Jepang. Hanya mengandalkan kenaikan suku bunga dari bank sentral tidak cukup, harus dilihat apakah pertumbuhan ekonomi bisa benar-benar bangkit, dan apakah siklus positif upah serta harga bisa stabil. Dalam jangka pendek, yen mungkin akan berfluktuasi antara 152 hingga 160, tetapi dalam jangka panjang, kondisi depresiasi ekstrem ini seharusnya tidak akan berlangsung selamanya. Jika Anda berencana berinvestasi dalam yen, disarankan untuk melakukan penempatan secara bertahap, jangan langsung membeli semuanya sekaligus, agar risiko bisa lebih kecil.