Dalam beberapa bulan terakhir, perasaan terbesar bukanlah pasar beruang, tetapi apakah meja di dunia koin ini masih layak untuk terus diduduki.

Saat ini selain $BTC dan stablecoin, sisanya adalah noise, bahkan pembeli terbesar btc MSTR juga berada di ambang kebangkrutan.
Tanda utama sebuah komunitas mulai rusak: ikan berjalan keluar, hiu saling makan. Saat ini kondisi dunia koin seperti itu. Investor ritel bosan dan tidak datang, KOL saling cuci otak, VC menanamkan modal pada orang dalam. Permainan nol-sum semakin sedikit uang yang tersisa, para bos menutup pintu dan membagi-bagikan.
Melihat ke pasar saham AS: fluktuasi satu saham NVDA dalam satu hari menyerap 18 HYPE / 4 SOL / 1,5 BNB+XRP; keuntungan satu jam Apple setara dengan pendapatan protokol setengah tahun dari beberapa L1.
Di sini, kita sudah melakukan "rotasi narasi": NFT, Meme, L2, Agen AI, RWA, Restaking, masing-masing adalah remake dari skenario yang sama: buat situasi, panggil order, investor ritel yang menanggung, kembali ke nol, ganti ke yang berikutnya.
Masalahnya adalah semua orang sudah menyadarinya.
Inti permainan tidak berubah, tidak masalah, tetapi semua orang sudah melihat aturan meja, tidak ada yang mau ikut bermain. Inilah yang mematikan, bukan tidak ada tren, tetapi sudah tidak ada yang percaya lagi pada cerita berikutnya.
Dulu orang yang masuk ke dunia koin kebanyakan berasal dari skema dana, piramida, dan tidak pernah melihat hal baik. Setelah benar-benar duduk di meja saham AS, baru sadar bahwa sebuah industri bisa memiliki arus kas nyata, permintaan nyata, pertumbuhan nyata, dan bisa menghasilkan uang tanpa harus bergantung pada cerita.
Begitu merasakan absurditas itu, kamu tidak bisa kembali lagi.
Yang paling mematikan adalah: ini sudah menjadi konsensus di hati sebagian besar pemain lama. Mereka yang tetap bertahan dan berteriak "kapan pasar bullish akan datang" bukan karena tidak tahu, tetapi karena tidak bisa kembali.
90% dari masa depan dunia koin akan bertahan: BTC + stablecoin + beberapa protokol yang benar-benar menghasilkan pendapatan.
Sisanya sudah berakhir.