Beberapa tahun yang lalu, ketika inflasi melonjak di Eropa dan Amerika Serikat, mulai terdengar istilah yang banyak orang tidak mengerti: deflaktasi. Dan sebenarnya, apa itu deflaktasi, lebih sederhana dari yang terdengar, tetapi implikasinya bagi kantongmu cukup nyata.

Pada dasarnya, deflaktasi berarti menyesuaikan nilai ekonomi untuk menghilangkan efek perubahan harga. Ketika inflasi naik, angka nominal menipu. Misalnya, jika gajimu naik dari 30 ribu menjadi 33 ribu euro dalam satu tahun, tampaknya kamu mendapatkan kenaikan 10%. Tapi jika inflasi sebesar 8%, sebenarnya daya beli kamu menurun. Di situlah peran deflaktasi: membantumu melihat kenyataan tanpa gangguan dari harga yang meningkat.

Para ekonom menggunakan deflator untuk membandingkan kinerja nyata perusahaan, negara, atau keluarga dari waktu ke waktu. Ini adalah perbedaan antara PDB nominal dan PDB riil. Sebuah negara yang memproduksi 10 juta barang pada tahun pertama dan 12 juta pada tahun kedua tampak tumbuh 20%, tetapi jika harga naik 10%, pertumbuhan riil hanya 10%. Itulah deflaktasi dalam aksi.

Di Spanyol, selama tahun-tahun inflasi tinggi tersebut, para politikus banyak membahas tentang deflaktasi IRPF, yang pada dasarnya adalah menyesuaikan tarif pajak penghasilan agar kamu tidak kehilangan daya beli saat gaji naik. Artinya, jika kamu mendapatkan penghasilan nominal lebih banyak tetapi inflasi menggerogoti, ideanya adalah agar kamu tidak membayar pajak lebih banyak secara riil. Negara-negara lain seperti Prancis, Amerika Serikat, dan negara Nordik sudah melakukannya setiap tahun. Jerman setiap dua tahun. Tapi di Spanyol, secara nasional, hal ini tidak diterapkan sejak 2008.

Sekarang, mengapa hal ini penting jika kamu berinvestasi? Sangat penting. Ketika inflasi tinggi dan kebijakan fiskal ketat, investasi kamu dipengaruhi dengan cara yang sangat berbeda tergantung jenis asetnya.

Ambil emas. Secara historis, ketika semuanya memburuk secara ekonomi, emas mempertahankan atau meningkatkan nilainya karena tidak bergantung pada mata uang nasional mana pun. Jika suku bunga naik dan obligasi negara menghasilkan pengembalian riil yang lebih rendah setelah pajak, banyak investor beralih ke emas sebagai alternatif. Tapi, ya, dalam jangka pendek bisa sangat volatil.

Saham adalah bagian yang lebih rumit. Inflasi tinggi dan suku bunga tinggi biasanya menekan pasar saham karena membuat biaya pinjaman menjadi lebih mahal bagi perusahaan dan mengurangi daya beli kamu. Itulah yang terjadi pada 2022, di mana sektor teknologi jatuh sementara sektor energi mencatat rekor. Tapi di sinilah paradoksnya: dalam resesi, jika kamu punya likuiditas dan sabar dalam jangka panjang, harga saham yang rendah bisa menjadi peluang besar. Pasar selalu pulih secara historis.

Forex adalah permainan lain. Inflasi tinggi cenderung menurunkan nilai mata uang lokal, yang bisa membuat membeli mata uang asing menjadi menarik. Tapi hati-hati, pasar valuta asing sangat volatil dan dengan leverage kamu bisa kehilangan banyak dengan cepat.

Diversifikasi adalah teman terbaikmu dalam skenario ini. Campurkan saham, komoditas, obligasi, properti. Berbagai aset merespons berbeda terhadap inflasi dan perubahan suku bunga.

Satu hal penting: jika akhirnya deflaktasi pajak penghasilan dilakukan, kamu akan memiliki lebih banyak penghasilan yang tersedia, yang bisa mendorong permintaan investasi. Tapi jujur saja, bagi orang biasa, penghematan pajak tidak spektakuler, kita berbicara tentang ratusan euro. Jadi jangan berharap langkah ini sendiri akan merevolusi kemampuan investasimu.

Intinya adalah memahami bahwa deflaktasi adalah konsep yang lebih dari sekadar pajak. Ini tentang melihat kenyataan ekonomi tanpa topeng inflasi. Dan itu, bagi siapa saja yang berinvestasi, sangat penting untuk membuat keputusan yang cerdas.