Belakangan ini saya sedang melihat daftar rekomendasi saham energi untuk tahun 2026, dan saya menyadari bahwa narasi pasar telah benar-benar berubah.

Tahun lalu masih membahas subsidi mobil listrik, kelebihan energi surya, sekarang semua perhatian tertuju pada satu pertanyaan inti: Seberapa banyak energi yang dikonsumsi AI?

Berdasarkan data terbaru, konsumsi listrik pusat data global telah melonjak dari 460 TWh pada 2022 menjadi sekitar 1.050 TWh saat ini, di mana bagian terkait AI menyumbang lebih dari separuhnya. Pelatihan model AI besar menghabiskan listrik hingga beberapa ribu MWh, setara dengan puluhan ribu rumah tangga selama satu tahun. Ini bukan lagi isu lingkungan, melainkan kebutuhan listrik yang nyata dan mendesak.

Itulah mengapa Microsoft, Amazon, Google, raksasa teknologi ini mulai berinvestasi besar-besaran dalam energi nuklir sejak 2025. Energi angin dan surya tradisional tidak mampu memenuhi kebutuhan pusat data AI akan pasokan listrik yang stabil 24/7. Nuklir dan peningkatan jaringan listrik menjadi fokus investasi baru.

Sejujurnya, pembangkit listrik sebenarnya bukan hambatan utama, masalah sebenarnya terletak pada transmisi. Jaringan listrik global menua, waktu pengiriman transformator tegangan tinggi masih bisa sampai 2-3 tahun, dan kekurangan pasokan ini akan terus berlangsung hingga 2027. Ini berarti produsen peralatan jaringan listrik dan perusahaan listrik yang memiliki kapasitas jaringan yang cukup adalah peluang utama untuk "menjual alat" (selling the tools).

Dari sudut pandang rekomendasi saham energi, ada beberapa saham di Taiwan yang patut diperhatikan. Delta Electronics adalah pemimpin elektronik daya, permintaan meningkat pesat karena server AI berdaya tinggi, dan pertumbuhan hingga 2026 diperkirakan berlanjut. Hua Cheng Electric mendapat manfaat dari rencana peningkatan jaringan listrik Taipower, sekaligus pemimpin dalam stasiun pengisian kendaraan listrik, dengan dua mesin penggerak. United Renewable Energy setelah optimalisasi kapasitas, margin laba bersih kembali meningkat, pengiriman modul luar negeri diperkirakan tumbuh lebih dari 15%. Swancor Wind Power memiliki pangsa pasar tinggi untuk bahan baling-baling turbin angin, backlog pesanan lebih dari 10 miliar, dan pertumbuhan pendapatan diperkirakan 18%. Yuanjing fokus pada produk efisien tinggi, pengendalian biaya baik, dan kebijakan dividen yang stabil.

Di pasar saham AS, Constellation Energy adalah operator nuklir terbesar di AS, telah menandatangani kontrak 20 tahun dengan Microsoft untuk menghidupkan kembali Three Mile Island, dan proyek pusat data tahun 2026 diperkirakan akan mengalami ekspansi besar. Oklo adalah pelopor reaktor nuklir mini, didukung oleh Sam Altman, dan telah mendapatkan persetujuan NRC lebih dulu pada 2026. Eaton adalah pemimpin dalam digitalisasi jaringan listrik, permintaan transformator meningkat karena pusat data AI, dan bisnis jaringan listrik diperkirakan tumbuh lebih dari 25% pada 2026. GE Vernova mencakup transformator tegangan tinggi dan transmisi HVDC, mendapat manfaat dari investasi peningkatan jaringan listrik global, backlog pesanan mencapai rekor tertinggi. NextEra Energy adalah perusahaan energi terbarukan terbesar di AS, dengan kapasitas angin dan surya terdepan, dividen stabil, dan menjadi inti pertahanan dalam tren net-zero.

Berinvestasi di saham energi baru membutuhkan kesabaran. Disarankan agar saham energi AI mengisi 50-60% portofolio, mengejar pertumbuhan tinggi tetapi harus siap menghadapi volatilitas tinggi; saham energi tradisional sekitar 30-40% sebagai perlindungan stabil; sisanya 10% dalam bentuk kas atau obligasi sebagai buffer. Dalam tren jangka panjang yang naik, koreksi jangka pendek adalah peluang untuk menambah posisi, tetapi hindari membeli saat harga sedang tinggi.

Siklus energi baru panjang, pasar bearish sering disertai perubahan kebijakan, tetapi setiap titik terendah adalah awal dari tren bullish jangka panjang. Dalam konteks era AI dan transisi menuju net-zero, periode 2026 hingga 2030 akan menjadi peluang struktural paling berharga untuk mendalami saham energi baru. Intinya adalah memantau indikator utama seperti pengeluaran modal AI, skala investasi jaringan listrik, dan visibilitas pesanan, bukan sekadar mengikuti tren topik.