Baru-baru ini saya mulai memikirkan sesuatu yang sering diabaikan oleh banyak investor: tidak semua saham itu sama. Ketika mulai meneliti tentang investasi di pasar saham, Anda akan menemukan bahwa ada perbedaan antara saham biasa dan preferen yang jauh lebih penting daripada yang terlihat pada awalnya.

Kebanyakan orang tahu tentang saham biasa, tetapi sedikit yang benar-benar memahami bagaimana saham preferen bekerja dan mengapa sebuah perusahaan akan menerbitkan keduanya. Izinkan saya menjelaskan bagaimana keduanya berbeda dan mengapa ini penting untuk strategi investasi Anda.

Saham biasa adalah apa yang biasanya Anda bayangkan saat memikirkan saham. Mereka memberi hak suara dalam rapat pemegang saham, yang berarti Anda memiliki suara dalam keputusan penting seperti pemilihan direksi. Keuntungan utamanya adalah potensi pertumbuhan: jika perusahaan berkembang, saham Anda bisa berlipat ganda. Kerugiannya adalah dividen yang bervariasi tergantung hasil perusahaan, dan dalam masa sulit mungkin tidak ada dividen sama sekali.

Sekarang, saham preferen berfungsi dengan cara yang cukup berbeda. Umumnya, Anda tidak memiliki hak suara, tetapi sebagai gantinya Anda mendapatkan sesuatu yang lebih stabil: dividen tetap atau dengan tingkat yang telah ditetapkan sebelumnya. Ini sangat penting. Sementara pemegang saham biasa bisa menerima dividen yang variabel, pemegang saham preferen memiliki semacam jaminan pendapatan yang dapat diprediksi. Selain itu, jika perusahaan bangkrut, saham preferen akan dipulihkan terlebih dahulu dibandingkan saham biasa.

Ada beberapa jenis saham preferen yang patut diketahui. Ada yang akumulatif, di mana dividen yang belum dibayar akan ditumpuk untuk dibayar nanti. Yang tidak akumulatif kehilangan dividen tertunda tersebut. Ada yang konversibel, yang dapat diubah menjadi saham biasa sesuai kondisi tertentu. Ada juga yang dapat ditebus kembali, yang perusahaan bisa membeli kembali, dan yang partisipatif, di mana dividen terkait dengan hasil keuangan perusahaan.

Dalam hal risiko, perbedaan antara saham biasa dan preferen cukup mencolok. Saham biasa sangat volatil, dipengaruhi oleh kinerja perusahaan dan sentimen pasar. Saham preferen lebih stabil karena dividen tetapnya membuat mereka lebih sensitif terhadap perubahan tingkat suku bunga daripada volatilitas pasar. Namun, potensi pertumbuhan modalnya jauh lebih kecil dibandingkan saham preferen.

Dari sudut pandang likuiditas, saham biasa biasanya lebih mudah dijual, terutama jika diperdagangkan di pasar utama. Saham preferen memiliki volume perdagangan yang lebih rendah dan mungkin memiliki pembatasan penjualan atau klausul penebusan yang menyulitkan.

Bagi investor konservatif yang mencari pendapatan tetap, saham preferen sangat menarik. Mereka ideal jika Anda mendekati masa pensiun atau hanya ingin tidur nyenyak mengetahui bahwa Anda akan mendapatkan pendapatan yang dapat diprediksi. Bagi yang mencari pertumbuhan jangka panjang dan mampu menoleransi volatilitas, saham biasa lebih masuk akal.

Strategi cerdas adalah menggabungkan keduanya. Diversifikasi portofolio Anda dengan campuran saham biasa dan preferen memungkinkan Anda menyeimbangkan risiko dan imbal hasil. Dengan cara ini, Anda mengurangi paparan terhadap volatilitas sambil tetap memiliki potensi pertumbuhan.

Jika Anda ingin melihat ini dalam angka nyata, lihat indeks Saham Preferen AS S&P versus S&P 500. Dalam periode lima tahun, sementara indeks preferen turun 18,05%, S&P 500 naik 57,60%. Ini menunjukkan dengan sempurna bagaimana kedua jenis investasi ini berperilaku berbeda saat lingkungan tingkat suku bunga berubah.

Pada akhirnya, perbedaan antara saham biasa dan preferen bukan hanya akademis. Ini sangat penting untuk membangun portofolio yang sesuai dengan tujuan keuangan dan toleransi risiko Anda. Investor agresif memilih saham biasa. Investor konservatif memilih preferen. Dan yang cerdas, menggabungkan keduanya.