Belakangan ini saya kembali mempelajari LST/再质押 ini, jujur saja keuntungannya hanya dua hal: satu adalah inflasi/biaya transaksi dari staking sebelumnya, yang kedua adalah menyewakan kembali “keamanan” untuk mendapatkan subsidi. Yang kedua terlihat menarik, tapi harus ada bukti yang jelas: uang siapa yang membayar? Banyak proyek yang menarik TVL melalui insentif di L1/L2 baru, seringkali adalah pihak proyek yang mengeluarkan uang untuk membeli rasa aman + data, pengguna lama yang mengeluh “menambang, menambang, menjual” juga wajar, saat subsidi berkurang maka mudah sekali menjadi kekacauan.

Risiko juga sangat langsung terlihat: leverage yang bertumpuk, kontrak yang bertumpuk, satu kesalahan di satu bagian di chain bukan hanya kehilangan keuntungan, tapi bisa menyebabkan sistem terganggu secara sistemik. Ada juga likuiditas dan jendela pencairan, biasanya tidak terlihat, tapi saat terjadi penarikan besar bisa terhambat… Saat ini saya lebih memilih untuk mengambil sedikit saja, prioritasnya adalah memahami jalur keluar dan siapa yang akan menanggung biaya terakhir. Sekian dulu.