Belakangan ini saya terus memantau pergerakan nilai tukar Renminbi, sejujurnya perubahan dalam dua tahun terakhir ini cukup menarik. Sejak akhir tahun lalu, kurs dolar AS terhadap Renminbi mulai menunjukkan sinyal pembalikan yang jelas, ini mungkin menandakan terjadinya pembalikan siklus panjang.

Melihat kembali sejarah, kita bisa melihat petunjuknya. Pada tahun 2022, dolar AS terhadap Renminbi melonjak dari 6,35 hingga lebih dari 7,25, saat itu Federal Reserve melakukan kenaikan suku bunga agresif, indeks dolar menguat, ditambah tekanan ekonomi domestik, Renminbi mengalami tekanan depresiasi yang cukup besar. Tapi setelah memasuki tahun 2024, situasi mulai berbalik—dolar melemah, kebijakan domestik semakin mendukung, Renminbi secara bertahap stabil dan menguat kembali. Hingga semester pertama tahun ini, banyak bank investasi internasional mulai optimis terhadap Renminbi, memprediksi kurs dolar AS terhadap Renminbi mungkin akan melemah lebih lanjut.

Saya memperhatikan beberapa faktor kunci pendukung. Pertama adalah ketahanan ekspor China, ini selalu menjadi penopang utama Renminbi. Kedua, masuknya kembali investasi asing ke aset Renminbi, ini mencerminkan kepercayaan pasar terhadap prospek jangka menengah-panjang Renminbi yang mulai pulih. Ketiga adalah struktur indeks dolar yang relatif lemah, ini adalah hasil dari perubahan pola likuiditas global.

Dari prediksi lembaga, Deutsche Bank berpendapat bahwa Renminbi mungkin memulai siklus apresiasi jangka panjang, memperkirakan hingga akhir tahun ini kurs dolar AS terhadap Renminbi akan naik ke 7.0, dan akhir tahun depan akan naik lagi ke 6.7. Penilaian Morgan Stanley serupa, memperkirakan hingga akhir 2026 indeks dolar bisa kembali ke 89, dan kurs USD terhadap Renminbi berpeluang mencapai sekitar 7.05. Goldman Sachs lebih agresif, mereka menyatakan bahwa nilai tukar efektif riil Renminbi undervalued sebesar 12%, berdasarkan logika ini, ruang penguatan Renminbi cukup besar.

Namun, untuk benar-benar menilai pergerakan kurs dolar AS terhadap Renminbi ke depan, kita harus memperhatikan beberapa variabel. Kecepatan pemangkasan suku bunga Federal Reserve sangat penting—jika inflasi tetap lebih tinggi dari perkiraan, pemangkasan suku bunga bisa tertunda, ini akan mendukung dolar; sebaliknya, ini akan menguntungkan Renminbi. Kemajuan negosiasi perdagangan China-AS juga sangat penting, peningkatan atau meredanya konflik tarif akan langsung mempengaruhi kurs. Selain itu, arah kebijakan bank sentral juga berpengaruh, kebijakan moneter yang longgar biasanya memberi tekanan pada Renminbi, tetapi jika didukung stimulus fiskal yang kuat dan ekonomi stabil, ini akan menguntungkan Renminbi dalam jangka panjang.

Dari sudut pandang investasi, saat ini masih ada peluang untuk menempatkan posisi pada pasangan mata uang terkait Renminbi, kuncinya adalah mengatur waktu dan ritme yang tepat. Dalam jangka pendek, Renminbi mungkin akan tetap relatif kuat dengan volatilitas terbatas, tidak mungkin cepat menguat ke bawah 7.0. Tapi dalam jangka menengah-panjang, siklus apresiasi USD terhadap Renminbi sudah berakhir, Renminbi sedang memasuki tren kenaikan baru, ini adalah peluang bagus bagi investor yang ingin melakukan posisi long pada Renminbi.

Kalau ingin ikut dalam tren ini, bisa melalui beberapa saluran—rekening valas di bank konvensional, platform broker valas, atau pasar futures semuanya bisa dipakai. Keuntungan pasar valas adalah likuiditas besar, bisa melakukan transaksi dua arah, baik bullish maupun bearish, peluang tetap ada. Tentu saja, trading leverage harus dilakukan dengan hati-hati, sesuaikan dengan kemampuan risiko masing-masing.

Secara umum, logika prediksi tren nilai tukar Renminbi sebenarnya tidak rumit, yaitu fokus pada kebijakan bank sentral, kondisi ekonomi dasar, dan pergerakan dolar AS sebagai faktor utama. Asalkan mampu menguasai arah besar ini, peluang meraih keuntungan di pasar valas akan meningkat secara signifikan. Saat ini, tren jangka panjang kurs USD terhadap Renminbi cenderung melemah, ini memberi ruang penguatan bagi Renminbi, dan layak untuk terus dipantau.