Michael Saylor sedang mendorong sebuah produk yang berpotensi mengubah logika pembiayaan kripto: saham preferen abadi STRC, yang jika disetujui melalui voting pemegang saham, akan menjadi sekuritas pembayaran dengan dividen semi bulanan satu-satunya di dunia.

Saylor menyebutnya sebagai "Standar 100 dolar" di bidang kredit digital. Tapi yang lebih patut dipikirkan adalah, mengapa di saat Strategy baru saja mengumumkan pembelian kembali obligasi konversi senilai 1,5 miliar dolar, dan tingkat dana pasar menjadi negatif secara keseluruhan, dia justru mempercepat peluncuran alat pembagian dividen dengan frekuensi tinggi ini?
Pada dasarnya ini adalah peralihan struktur pembiayaan. Obligasi konversi bergantung pada ekspektasi kenaikan harga koin, sementara saham preferen menarik dana tradisional dengan pendapatan tetap. Dividen semi bulanan berarti periode penguncian yang lebih pendek, frekuensi arus kas yang lebih tinggi, dan targetnya bukan pemain asli kripto, melainkan institusi yang tidak tertarik dengan obligasi pemerintah 2% per tahun dan tidak berani langsung membeli Bitcoin.
Namun risiko juga jelas. Analis telah memperingatkan bahwa likuiditas pasar sekunder yang menyusut dan melonjaknya hasil obligasi dapat menyebabkan pemegang saham preferen menghadapi "keterputusan" — yaitu, pendapatan dividen tidak mampu menutupi fluktuasi harga. Jika tingkat suku bunga makro tetap tinggi, daya tarik STRC akan cepat menurun.
Saylor bertaruh pada satu hal: premi likuiditas produk kredit digital dapat menutupi risiko tingkat suku bunga. Hasil dari taruhan ini akan menentukan apakah aset kripto benar-benar dapat memasuki pasar pendapatan tetap.
$btc #strc #defi #rwa #data on-chain