เพิ่งสังเกตเห็นว่าหลายคนมักจะเลือกลงทุนโดยดูแค่ผลตอบแทนเพียงอย่างเดียว ไม่ได้คิดถึงความเสี่ยงที่ตามมา ซึ่งนี่คือจุดที่ Sharpe Ratio มีบทบาทสำคัญจริง ๆ

จริง ๆ แล้ว Sharpe Ratio เป็นเครื่องมือที่ช่วยให้เราเห็นภาพชัดขึ้นว่า การลงทุนนั้นคุ้มค่าจริง ๆ หรือเปล่า มันไม่ได้มองแค่ว่าได้ผลตอบแทนเท่าไร แต่มองว่าเราต้องรับความเสี่ยงเท่าไรเพื่อให้ได้ผลตอบแทนนั้น

ลองคิดดูสิ ถ้าคุณจะซื้อนมกล่องเล็กกับนมกล่องใหญ่ คุณต้องคำนวณราคาต่อกล่องว่าตัวไหนคุ้มกว่า ลักษณะเดียวกันนี้แหละ Sharpe Ratio ช่วยให้เราเปรียบเทียบการลงทุนต่าง ๆ ได้อย่างยุติธรรม โดยพิจารณาทั้งผลตอบแทนและความเสี่ยงไปพร้อม ๆ กัน

สำหรับเรื่องของ Sharpe Ratio formula นั้น สูตรก็ไม่ซับซ้อนเท่าที่คิด คือ (ผลตอบแทน ลบด้วยผลตอบแทนปราศจากความเสี่ยง) แล้วหารด้วยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน ซึ่งส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานนี่แหละคือความผันผวนของผลตอบแทน ยิ่งผันผวนมาก ยิ่งเสี่ยงมาก

ให้ผมยกตัวอย่างเพื่อให้ชัดขึ้น สมมติว่ากองทุน A ให้ผลตอบแทน 20% ต่อปี ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน 20% และกองทุน B ให้ผลตอบแทน 10% ต่อปี ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน 10% ถ้าผลตอบแทนปราศจากความเสี่ยง 5% แล้ว Sharpe Ratio ของกองทุน A คือ (20% - 5%) / 20% = 0.75 ส่วนกองทุน B คือ (10% - 5%) / 10% = 0.5 ดังนั้น กองทุน A ให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่ากว่า แม้ว่าจะเสี่ยงมากกว่า

ค่า Sharpe Ratio ที่ดีควรมีค่ามากกว่า 1 ซึ่งหมายความว่าผลตอบแทนส่วนเกินมากกว่าความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ค่านี้สามารถดูได้จากเว็บไซต์ผู้ให้บริการกองทุนหรือหลักทรัพย์ต่าง ๆ โดยปกติจะแสดงในส่วนข้อมูลผลการดำเนินงาน หรือคุณก็คำนวณเองได้ตามสูตร

แต่ต้องระวังนะ Sharpe Ratio เป็นเพียงตัวชี้วัดหนึ่งเท่านั้น มันวัดจากข้อมูลย้อนหลัง ซึ่งอาจไม่ชี้ให้เห็นอนาคตได้เสมอไป นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงอื่น ๆ ที่ไม่ได้วัดจากส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน เช่น ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องหรือเศรษฐกิจ ดังนั้นการลงทุนควรพิจารณาปัจจัยอื่น ๆ ประกอบด้วย

โดยรวม Sharpe Ratio เป็นเครื่องมือที่ดีในการประเมินว่าการลงทุนนั้นให้ผลตอบแทนตามความเสี่ยงหรือเปล่า ยิ่งค่ามากก็ยิ่งคุ้มค่า แต่อย่าลืมว่าการตัดสินใจลงทุนต้องมองหลายด้านด้วย