Saya telah mengikuti emas selama beberapa waktu dan jujur saja tahun ini telah menjadi roller coaster. Pada awal 2025, harganya sekitar 2.670 dolar, tetapi lihat apa yang terjadi setelahnya: naik tanpa henti hingga mencapai rekor tertinggi di atas 3.500 dolar pada bulan September. Brutal.

Yang gila adalah bahwa logam ini telah mendapatkan lebih banyak daripada S&P 500 dan Nasdaq. Jika kita melihat seluruh tahun 2024, emas mengumpulkan keuntungan sebesar 40%, sementara indeks saham hanya mencapai sekitar 33-34%. Itu memberi gambaran tentang bagaimana para investor beralih mencari perlindungan.

Faktor-faktor yang mempengaruhi sudah jelas. Pertama, The Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Januari, yang sangat menguntungkan emas. Kemudian datang ketegangan tarif dari Trump: ketika dia mengumumkan tarif 145% untuk China, logam ini melonjak. Juga membantu pelemahan dolar dan ketidakpastian geopolitik, terutama apa yang terjadi di Timur Tengah.

Tapi di sinilah yang menarik: emas juga pernah turun harganya di beberapa momen. Pada bulan Mei, saat diumumkan gencatan perang dagang selama 90 hari antara AS dan China, harganya turun tajam hingga ke 3.174 dolar. Para investor keluar dari tempat perlindungan aman untuk mencari risiko lebih besar. Pada bulan Februari juga mengalami koreksi besar, turun dari hampir 2.942 menjadi 2.884 dolar karena kekuatan dolar.

Pada akhir tahun, logam ini menguat di sekitar 4.300-4.350 dolar, menunjukkan struktur teknikal yang solid tetapi dengan volatilitas. Bank-bank sentral, terutama China, terus membeli. Itu menjaga harga tetap stabil meskipun ada fluktuasi.

Melihat prediksi dari para besar, Goldman Sachs memperkirakan 2.973 dolar untuk 2025, Bank of America 2.750, dan JP Morgan 2.775. Semuanya sepakat bahwa pemangkasan suku bunga dan pembelian oleh bank sentral akan tetap menjadi kunci.

Sejujurnya, emas telah menjadi kartu joker di pasar. Naik saat ada ketakutan, turun saat optimisme, tetapi tren secara umum jelas naik. Jika ketegangan perdagangan berlanjut dan bank-bank sentral terus membeli, kemungkinan harga akan tetap tinggi. Yang perlu diperhatikan adalah data inflasi, keputusan The Fed, dan setiap eskalasi geopolitik. Itu adalah peristiwa yang benar-benar bisa menggerakkan pasar.