Pilihan Editor Mingguan Mingguan Editor's Picks (0509-0515)

Aliran informasi terlalu cepat, analisis mendalam artikel mudah tenggelam oleh tren. Bagian “Pilihan Editor Mingguan” akan menyaring konten bernilai penilaian ini dari lautan berita, membantu Anda menyaring kebisingan, menyisakan wawasan, dan memberi inspirasi.

Makro

“TACO” sudah usang, Wall Street muncul “NACHO” perdagangan

NACHO, singkatan dari “Not A Chance Hormuz Opens”, Selat Hormuz sama sekali tidak memungkinkan dibuka.

Ini adalah versi kebalikan dari TACO (Trump Always Chickens Out, Trump selalu mundur). TACO menaruh taruhan bahwa “orang akan takut”, Trump akan mundur di saat kritis. NACHO menaruh taruhan bahwa “situasi akan macet”, kali ini Selat Hormuz tidak bisa dibuka kembali hanya dengan satu postingan Truth Social.

NACHO bukan omong kosong, melainkan taruhan yang sama di pasar derivatif independen untuk asuransi, harga minyak, dan suku bunga rendah dengan uang nyata.

Sekarang pasar tidak lagi memperdagangkan postingan Truth Social berikutnya dari Trump, melainkan memperdagangkan data stok awal Juni di Selat Hormuz.

Investasi dan Kewirausahaan

Setelah 50 kali penyimpanan, Sun Yuchen selamanya menatap dekade berikutnya

“Jangka pendek kekurangan chip, jangka panjang kekurangan energi, selalu kekurangan penyimpanan.”

Awal 2026, prediksi Sun Yuchen adalah: kecerdasan embodied, drone, komputasi ruang angkasa, eksplorasi luar angkasa.

Anthropic dan OpenAI, secara langsung memutus logika saham kripto sebelum pasar terbuka

Anthropic dan OpenAI secara berurutan menyatakan, tegas “tidak mengakui transfer saham tanpa izin”. Risiko “kaleidoskop” SPV yang terlalu difinansialisasi mulai muncul. Jika dilihat dari pasar, harga saham token anjlok sebelum pasar, sementara kontrak relatif stabil.

Keterbukaan “memerangi palsu” dari Anthropic dan OpenAI, dalam tingkat tertentu, juga untuk mendefinisikan ulang batas pasar baru yang berkembang liar ini. Bagi spekulan, ini adalah pendidikan risiko; tetapi untuk perkembangan industri jangka panjang, pasar mungkin juga membutuhkan momen “pengurangan gelembung” ini.

Bitwise: Mengapa modal top dunia gila-gilaan mendukung blockchain baru?

Arc, Canton, Tempo, ketiga blockchain ini, semuanya dirancang khusus untuk skenario tokenisasi aset dan stablecoin.

Pelajaran penting dari gelombang pembiayaan besar ini adalah: modal selalu mengikuti regulasi dan legislasi; perlindungan privasi mungkin menjadi aplikasi inti berskala fenomenal.

Pendapat minoritas: Mengapa HYPE sulit lagi untuk berlipat ganda

75% pasokan token yang belum terkunci berarti tekanan jual tetap ada di masa depan; saat ini FDV sudah mendekati bahkan melebihi kisaran valuasi beberapa bursa tradisional; dan pada harga ini, pembeli marginal baru berasal dari retail, institusi tradisional, atau dana kripto, masih kurang jawaban yang cukup jelas.

Lebih penting lagi, HYPE menghadapi bukan hanya masalah valuasi, tetapi juga risiko regulasi, serangan hacker, ketergantungan pada orang kunci, dan migrasi likuiditas trader.

Bagi aset yang sudah cukup diperhatikan pasar dan dikampanyekan oleh KOL, masalah sebenarnya bukan lagi “apakah dia punya narasi”, melainkan “siapa yang akan terus membeli di harga ini”. Ketika aset kripto berubah dari alpha menjadi konsensus, investor perlu meninjau ulang bukan hanya seberapa bagus proyeknya, tetapi juga apakah harga saat ini sudah mengakumulasi masa depan secara prematur.

AI

Abad semikonduktor: Peta jalan investasi di tengah ledakan AI 2026

Chip AI bernilai tinggi menyumbang sekitar separuh pendapatan industri, tetapi dalam total pengiriman, hanya kurang dari 0,2%. Semikonduktor telah berevolusi dari komponen elektronik konsumen menjadi aset strategis bagi raksasa bernilai lebih dari 10 triliun dolar.

Empat peran kunci dalam rantai pasok adalah: perancang (arsitek), pabrik kontrak (produsen), penyedia peralatan (alat), dan penyedia memori (layer penyimpanan).

Perusahaan penting yang layak dipelajari: Nvidia, TSMC, ASML, AMD, Broadcom (AVGO), SK Hynix.

ETF semikonduktor meliputi: SMH — ETF Semikonduktor Invesco, SOXX — ETF Semikonduktor iShares, SOXQ — ETF Semikonduktor PHLX Invesco.

Katalisator utama yang patut diperhatikan: tonggak miliaran dolar, peningkatan kapasitas pabrik TSMC di Arizona, deployment platform Vera Rubin Nvidia, perkembangan pangsa pasar AMD, penetapan harga memori dan pasokan HBM4.

Kebijakan dan stablecoin

Ketika stablecoin tidak lagi menghasilkan bunga: 7 manfaat dari RUU CLARITY untuk DeFi

Begitu RUU CLARITY resmi berlaku, akan langsung memicu dua perubahan besar: hambatan masuk bagi dana institusional hilang.

BlackRock, Apollo, Deutsche Bank, dana pensiun, dana kas perusahaan, dan lainnya, yang sebelumnya menunggu. Tim kepatuhan tidak bisa menilai apakah aset terkait termasuk sekuritas, sehingga enggan melakukan alokasi besar-besaran. Kini, CFTC secara tegas mengatur, DeFi menetapkan safe harbor, dan institusi akhirnya bisa masuk dengan skala besar. Dana yang mencari keuntungan dari bunga stabilis, meninggalkan investasi di stablecoin yang disimpan di bursa. Model mendapatkan sekitar 5% hasil tahunan dari USDC di bursa tidak akan lagi berlaku. Ratusan miliar dana yang mencari hasil stabil harus mencari jalur alokasi baru.

Oleh karena itu, dua arus dana besar (investor institusional akhirnya masuk + investor retail mencari hasil) akan mengalir ke satu jenis aset: produk yang patuh regulasi, memiliki skenario bisnis nyata, dan terstruktur.

Protokol yang dirancang khusus untuk kerangka regulasi ini meliputi: infrastruktur hasil dasar Pendle, makelar utama on-chain Morpho, Sky (USDS / sUSDS), platform kredit on-chain Maple Finance, RWA (Real World Asset) penerbitan asli Centrifuge, dan protokol terkait aset STRC (jalur pendapatan tetap).

Juga rekomendasi: 《Laporan Keuangan, RUU, Federal Reserve… Circle menghadapi tiga ujian besar minggu ini》《RUU CLARITY: Apakah Ethereum menjadi pemenang terbesar?》《Di bawah RUU CLARITY, XRP dan pasar kripto dalam tatanan baru》。

CeFi & DeFi

Hook Summer benar-benar datang? sato, Lo0p, FLOOD memicu narasi baru Uniswap v4

Sejak ASTEROID, token ekosistem yang didukung oleh protokol Hook Uniswap v4 seperti sato, sat1, Lo0p, FLOOD secara bertahap menjadi pusat perhatian pasar, nilai pasar dari jutaan hingga puluhan juta dolar, membawa likuiditas yang langka bagi pasar kripto yang kehabisan narasi.

Token mekanisme Hook mendorong perkembangan ekosistem Uniswap: UNI tetap bullish jangka panjang, tetapi kenaikan jangka pendek terbatas.

Migrasi besar-besaran dana DeFi sebesar 3 miliar dolar: LayerZero jatuh, Chainlink kenyang

Upaya penyelamatan dari serangan Kelp DAO juga baru saja menunjukkan kemajuan nyata. Tapi dibandingkan dengan perbaikan di level dana, yang lebih sulit diperbaiki adalah kepercayaan pasar.

LayerZero, pemimpin cross-chain yang berada di pusat pusaran ini, menghadapi banyak protokol yang mempercepat penarikan, dan terpaksa berbalik sikap dalam beberapa minggu, dari awalnya menyalahkan pihak lain, kini secara terbuka meminta maaf dan memulai perbaikan. Sementara Chainlink secara tak terduga menjadi yang diuntungkan dari krisis ini, protokol CCIP-nya menerima banyak migrasi likuiditas, dan data on-chain menunjukkan pertumbuhan yang signifikan.

Kesempatan airdrop dan panduan interaksi

Kumpulan interaksi populer | Pra-registrasi The Beacon musim pertama; Interaksi jaringan uji terbaru GenLayer (15 Mei)

Circle merilis whitepaper Arc, apa saja peluang interaksi awal?

Meme

Mitos A9 hingga utang jutaan dolar, kisah jatuh bangun pemain Meme selama 5 tahun

Ethereum dan skalabilitas

Grayscale: Model staking Ethereum perlu diubah

Model reward staking Ethereum saat ini menghadapi dua masalah struktural: pengurangan token karena sharding L2, dan peningkatan pasokan bersih; ambang staking mendekati nol, yang berpotensi mengunci hampir semua ETH.

Komunitas sedang membahas pengaturan batas atas reward staking, dan Grayscale berpendapat ini akan menguntungkan harga ETH jangka panjang. Komunitas Ethereum sedang mempertimbangkan modifikasi model reward staking, dengan ide utama hanya memberi insentif staking sampai tingkat tertentu, sisanya tidak lagi mendapatkan reward tambahan.

Jika diterapkan, imbal hasil nominal bagi staker akan menurun. Tapi Grayscale percaya ini baik untuk harga ETH jangka panjang, karena dua alasan: pertama, mengendalikan inflasi ETH; kedua, memperkuat narasi ETH sebagai aset penyimpan nilai.

Minggu ini, pelajaran penting

Kebijakan dan pasar makro

Trump melakukan kunjungan kenegaraan ke China, pengusaha yang ikut serta menarik perhatian;

Pengungkapan operasi “trading saham” Trump Q1 menjadi perbincangan hangat;

Senat AS menyetujui Kevin Waugh sebagai Ketua Federal Reserve;

Senat AS melalui Komite Perbankan menyetujui RUU CLARITY (penjelasan);

Beberapa senator mengajukan amandemen “anti DeFi”, yang dapat melemahkan perlindungan terkait RUU CLARITY;

Opini dan Pernyataan

Arthur Hayes: Perlombaan senjata AI AS-China yang dipadukan dengan perang inflasi, kembalinya BTC ke 126.000 dolar adalah hal yang pasti, gelembung AI adalah peluang terbesar;

Wintermute: Kenaikan BTC kali ini didorong oleh leverage, kontrak yang belum ditutup melonjak, volume spot rendah;

Wawancara baru CZ: 80% fokus tetap di blockchain, 10 juta dolar cukup untuk kebebasan finansial;

Institusi, perusahaan besar, dan proyek top

Cerebras listing di NASDAQ, hari pertama langsung memicu limit up;

Solana Foundation bekerja sama dengan Google meluncurkan Pay.sh (penjelasan);

Data

ZEC naik 15 kali dalam tahun ini (penjelasan); TON terus naik (penjelasan); harga token L1 menguat (penjelasan);

Pendapatan kuartal pertama Circle mencapai 694 juta dolar, volume transaksi USDC di chain meningkat 263% YoY (analisis laporan keuangan);

Pendapatan Gemini kuartal pertama meningkat 42%, harga saham setelah jam perdagangan melonjak 30%;

Pemegang Bitcoin jangka panjang secara besar-besaran mengakumulasi, pembelian institusi mendorong kembali ke atas 80.000 dolar…

Lampiran: Portal seri “Pilihan Editor Mingguan”. Sampai jumpa di edisi berikutnya~