Belakangan ini saya melihat tren euro selama 20 tahun terakhir, memang layak untuk dianalisis secara mendalam.

Berbicara tentang euro, tahun 2008 adalah momen kunci. Saat itu krisis keuangan global meletus, euro terhadap dolar sempat melonjak ke titik tertinggi sejarah di 1.6038, lalu mulai menurun. Krisis subprime di Amerika Serikat yang menyebabkan keruntuhan sistem perbankan, pengencangan kredit, dan resesi ekonomi, gelombang guncangan ini menyebar cepat ke Eropa. Bank sentral Eropa dipaksa menurunkan suku bunga dan meluncurkan pelonggaran kuantitatif, tetapi ini juga memberi tekanan depresiasi pada euro. Ditambah lagi dengan krisis utang euro kemudian, masalah utang negara-negara seperti Yunani dan Portugal muncul ke permukaan, kepercayaan pasar terhadap euro sempat jatuh ke titik terendah.

Titik balik sebenarnya terjadi pada 2017. Setelah hampir 9 tahun penurunan, euro terhadap dolar turun ke sekitar 1.034. Tapi saat itu kebijakan pelonggaran Bank Sentral Eropa mulai menunjukkan hasil, tingkat pengangguran di zona euro turun di bawah 10%, PMI manufaktur melewati 55, data ekonomi membaik secara signifikan. Ditambah lagi dengan perkembangan negosiasi Brexit Inggris, ekspektasi pemilu besar di Prancis dan Jerman yang positif, sikap pasar terhadap Eropa berbalik menjadi optimistis. Saat itu euro sudah sangat oversold, sentimen negatif hampir habis, sehingga momentum rebound cukup kuat.

Namun rebound ini tidak bertahan lama. Pada 2018, Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga, dolar menguat, pertumbuhan ekonomi zona euro mulai melambat lagi, terutama karena ketidakstabilan politik di Italia yang mengurangi kepercayaan pasar. Pada 2022, perang Rusia-Ukraina pecah, krisis energi di Eropa, euro terhadap dolar sempat jatuh ke 0.9536, menyentuh level terendah 20 tahun. Saat itu, depresiasi euro benar-benar mengagumkan.

Yang menarik, dalam satu atau dua tahun terakhir, performa euro kembali mengalami perubahan. Awal 2025, euro memang agak lemah, turun ke sekitar 1.02, terutama karena prospek ekonomi zona euro yang tidak optimis, ekonomi Jerman mengalami resesi dua tahun berturut-turut, Bank Sentral Eropa diperkirakan akan menurunkan suku bunga secara besar-besaran, sementara Federal Reserve lebih lambat dalam menurunkan suku bunga, selisih suku bunga AS-Eropa melebar, dana mengalir ke dolar. Ditambah lagi, setelah Trump terpilih, ancaman tarif juga memberi tekanan pada euro.

Tapi titik balik muncul setelah Maret. Pada akhir Januari 2026, euro terhadap dolar menembus 1.20, ini adalah pertama kalinya sejak Juni 2021 mencapai level tersebut. Rebound kali ini bukan karena euro sendiri kuat, melainkan karena dolar secara umum melemah. Trump sering menyerang independensi Federal Reserve, mengancam memberlakukan tarif kepada sekutu, kekhawatiran investor terhadap kebijakan AS meningkat, muncul sentimen "jual Amerika", dana mulai keluar dari aset dolar. Pada saat yang sama, kebijakan moneter AS dan Eropa mulai berbeda, Federal Reserve diperkirakan akan terus menurunkan suku bunga, sementara ECB cenderung mempertahankan suku bunga karena inflasi relatif stabil, menyempitkan selisih suku bunga AS-Eropa, dan dana internasional lebih cenderung mengalir ke zona euro.

Melihat ke depan lima tahun ke depan, saya rasa ada beberapa variabel yang sangat penting. Pertama adalah perbedaan kebijakan moneter AS dan Eropa, ini adalah faktor paling krusial yang mempengaruhi nilai tukar euro. Jika Federal Reserve terus menurunkan suku bunga sementara ECB tetap stabil, penyempitan selisih suku bunga akan mendorong euro menguat. Kedua adalah rencana ekspansi fiskal Jerman, jika berjalan lancar, ekonomi zona euro berpotensi membaik, dan euro terhadap dolar bisa rebound ke kisaran 1.20-1.25. Variabel ketiga adalah geopolitik dan harga energi, jika ketegangan mereda dan harga energi turun, ini akan menjadi faktor positif besar bagi zona euro, secara signifikan memperbaiki kondisi perdagangan.

Secara keseluruhan, prediksi awal untuk tren euro tahun 2026 cenderung menguat. Terutama jika Federal Reserve terus menurunkan suku bunga, selisih suku bunga AS-Eropa terus menyempit, ditambah lagi harga energi turun dan risiko geopolitik mereda, momentum rebound euro akan lebih jelas. Dalam jangka panjang, didukung oleh faktor struktural ini, euro berpotensi mempertahankan performa yang relatif stabil. Tentu saja, untuk mencapai tren kenaikan satu arah yang konsisten, tingkat kesulitannya cukup tinggi, karena banyak variabel yang tidak pasti.

Kalau ingin berinvestasi dalam euro, caranya sebenarnya cukup banyak. Bisa melalui bank dengan membuka rekening valuta asing, atau melalui broker forex internasional untuk trading CFD, dengan modal yang lebih rendah. Atau juga melalui perusahaan sekuritas atau bursa futures. Pilihan metode tergantung pada skala investasi dan gaya trading masing-masing.

Ke depan, tetap perlu memperhatikan perubahan selisih suku bunga AS-Eropa, kemajuan pelaksanaan stimulus fiskal Jerman, serta risiko geopolitik dan energi. Faktor-faktor ini akan langsung mempengaruhi performa euro selanjutnya.