Belakangan ini saya memperhatikan fenomena yang cukup menarik, negosiasi antara AS dan Iran mengalami variabel, menyebabkan harga emas turun cukup tajam beberapa hari ini.

Kejadiannya seperti ini, pertengahan April Amerika Serikat dan Iran baru saja menandatangani kesepakatan gencatan senjata, dan pada hari pertama kesepakatan itu berlaku, Israel langsung melancarkan serangan udara besar-besaran terhadap Hizbullah Lebanon. Iran melihat situasi ini, langsung mengatakan bahwa mereka melanggar kesepakatan gencatan senjata, lalu menutup Selat Hormuz. Karena keributan ini, harga emas langsung jatuh, dari 4857 dolar per ons langsung turun ke 4699 dolar, penurunan hampir 4%.

Mengapa bisa begitu? Asosiasi Emas Dunia menjelaskannya cukup jelas, investor saat ini menghadapi gelombang penjualan aset lintas, untuk menambah margin cadangan saham AS dan aset lain, terpaksa menjual emas yang paling likuid untuk mendapatkan uang tunai. Jika minyak terus berada di atas 100 dolar per barel karena konflik, mungkin akan memicu putaran leverage baru, dalam jangka pendek emas harus menanggung tekanan penjualan akibat "penyelamatan likuiditas".

Namun, kembali ke topik, sejak akhir Februari setelah AS dan Israel menyerang Iran secara mendadak, emas sudah turun hampir 9%, dari sudut pandang teknikal sudah mengalami banyak penyesuaian. Dari sudut pandang jangka panjang, malah lebih optimis, bank sentral masih terus membeli emas, Federal Reserve juga mungkin beralih ke kebijakan dovish, faktor-faktor ini semuanya menguntungkan emas.

Seorang analis teknikal, Jordan Roy-Byrne, mengemukakan pandangan menarik, data sejarah menunjukkan bahwa setelah emas menembus dan kembali menguji garis rata-rata 200 hari, gelombang bull berikutnya akan dimulai. Menurut prediksinya, koreksi kali ini akan berlangsung lagi selama 2 sampai 3 bulan, dan diperkirakan harga emas akan mencapai sekitar 4200 dolar pada pertengahan Juni sebagai titik terendah. Jika dihitung berdasarkan koreksi historis tahun 1973 dan 2006, pada Oktober 2026, emas berpotensi kembali menembus 6000 dolar.

Jadi, situasi saat ini adalah, dalam jangka pendek penguatan dolar AS dan risiko geopolitik mungkin masih memberi tekanan pada emas, tetapi dari sudut pandang waktu yang lebih panjang, cerita bull market emas belum berakhir. Layak untuk terus memperhatikan arah pergerakan instrumen ini.