Saya telah meninjau pergerakan emas selama 2025 dan sebenarnya ini adalah tahun yang cukup intens untuk logam mulia tersebut. Dimulai tahun ini di angka 2.670 dolar dan berakhir sekitar 4.300-4.350 dolar per ons, jadi kita berbicara tentang keuntungan besar mendekati 60% yang terkumpul.

Yang menarik adalah bahwa kenaikan emas dalam beberapa hari ke depan akan bergantung pada faktor yang sama yang mendorongnya sepanjang tahun ini: kebijakan moneter Fed, perilaku dolar, dan geopolitik. Pada akhir 2025, logam ini tetap kokoh di dekat rekor tertinggi, mengkonsolidasikan posisi di sekitar 4.350 dolar, yang menunjukkan bahwa para investor masih mencari tempat berlindung.

Mengenai level teknikal, para analis memperhatikan resistansi di 4.400-4.450 dolar, dengan dukungan di 4.200-4.250 dolar. Jika tidak ada kejutan makro penting, logam ini bisa tetap dalam rentang ini dengan kecenderungan sedikit positif. RSI berkisar antara zona overbought, tetapi tanpa sinyal kelelahan yang jelas.

Penggerak utama telah jelas: pertama, ekspektasi pelonggaran dari Fed melemahkan dolar; kedua, ketegangan perdagangan antara AS dan China meningkatkan premi perlindungan; ketiga, bank sentral (terutama China) terus membeli emas, dengan lebih dari sepertiga berencana meningkatkan cadangan. Dan keempat, konflik di Timur Tengah memperkuat permintaan aset aman.

Para ahli memiliki prediksi menarik untuk 2026: Goldman Sachs menargetkan 2.973 dolar, Bank of America 2.750, JP Morgan 2.775, dan UBS juga 2.973. Meskipun angka-angka ini untuk 2025, struktur fundamental pasar tetap sama. Jika emas akan naik dalam beberapa bulan mendatang akan bergantung pada apakah Fed mempercepat pemangkasan suku bunga, jika dolar melemah lebih jauh, dan jika geopolitik tetap menjadi faktor risiko.

Permintaan struktural dari bank sentral dan ETF tetap solid, yang menunjukkan bahwa logam ini memiliki dasar. Namun, kita harus memperhatikan data inflasi, keputusan kebijakan moneter, dan ketegangan geopolitik yang dapat mengurangi permintaan perlindungan. Untuk saat ini, emas mempertahankan momentum dan level tinggi tampaknya didukung oleh fondasi yang kuat.