Belakangan ini saya sedang mempelajari jalur energi hidrogen, sejujurnya, kinerja pasar dari tahun lalu hingga sekarang cukup menarik. Berbagai negara di seluruh dunia sedang berlomba-lomba mencapai target netral karbon, sebagai solusi energi bersih, energi hidrogen sejak lama menjadi favorit di kalangan investor, dan saham konsep hidrogen hijau sering kali disebut-sebut.

Pertama mari bahas dari sisi kebijakan. Departemen Keuangan AS baru-baru ini mengumumkan aturan akhir tentang produksi energi hidrogen bersih, yang secara tegas menetapkan kebijakan kredit pajak yang dapat dinikmati produsen, yaitu maksimal 3 dolar per kilogram. Ini adalah kabar baik besar untuk seluruh industri, karena sebelumnya banyak perusahaan bersikap menunggu dan melihat terhadap investasi proyek energi hidrogen, sekarang dengan aturan yang jelas, motivasi untuk berinvestasi pun meningkat. Laporan dari International Energy Agency juga cukup meyakinkan, diperkirakan hingga tahun 2050 permintaan hidrogen global akan mencapai 530 juta ton, Taiwan juga merencanakan proporsi pasokan energi hidrogen sebesar 9%-12%, ini menunjukkan bahwa energi hidrogen benar-benar sedang bersiap untuk berkembang.

Dilihat dari skala pasar, pasar energi hijau global pada tahun 2023 baru mencapai 1,1 miliar dolar AS, tetapi diperkirakan akan tumbuh dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 61,1%, hingga tahun 2030 bisa mencapai 30,6 miliar dolar AS. Pertumbuhan ini memang sangat menarik. Tahun lalu, secara global diumumkan 1.418 proyek energi hidrogen, dengan total investasi mencapai 570 miliar dolar AS, meningkat 31% dibandingkan tahun sebelumnya.

Secara spesifik di tingkat perusahaan, saya memperhatikan beberapa saham yang patut diperhatikan. Air Products (APD), sebagai salah satu pemasok hidrogen komersial terbesar di dunia, tahun lalu mengalami kenaikan sebesar 53,96%, dan analis Wall Street memberikan target harga rata-rata sebesar 362,31 dolar AS. Plug Power (PLUG), meskipun tahun lalu turun 55,17%, sebagai pelopor sel bahan bakar hidrogen, sudah menempatkan 69.000 sistem sel bahan bakar, dan mengoperasikan lebih dari 250 stasiun pengisian hidrogen di Amerika Utara. BP, sebagai raksasa energi tradisional, juga beralih ke arah ini, berencana hingga tahun 2030 memproduksi 500.000 hingga 700.000 ton hidrogen rendah karbon setiap tahun.

Di Taiwan juga ada banyak saham konsep hidrogen hijau yang bergerak. Zhongxing Electric sedang membangun stasiun pengisian hidrogen, diperkirakan akan selesai pada 2025 dengan 2-3 stasiun besar, dan masih memiliki pesanan mendekati 40 miliar dolar Taiwan. Tahun lalu, pendapatan mencapai 25,61 miliar dolar Taiwan, meningkat 15,65% secara tahunan, mencatat rekor tertinggi. Gaoli adalah kontraktor utama untuk kotak filter bahan bakar energi Bloom Energy, diperkirakan pada 2025 bisnis penukar panas akan mengalami pertumbuhan dua digit rendah, dan bisnis kotak filter bahan bakar diharapkan mencapai pertumbuhan dua digit tinggi.

Namun, investasi juga harus memperhatikan risiko. Industri energi hidrogen memang semakin kompetitif, perusahaan baru terus bermunculan, ini memberi tekanan pada perusahaan-perusahaan terkemuka. Plug Power misalnya, dalam perang harga, margin keuntungannya terkikis. Selain itu, biaya produksi hidrogen masih menjadi masalah, saat ini masih bergantung pada metode produksi berbasis bahan bakar fosil, yang membatasi manfaat lingkungan dari industri ini, dan harga hidrogen pun sangat terkait dengan harga minyak.

Dari segi metode investasi, bisa memilih membeli langsung saham konsep hidrogen hijau, atau melakukan trading kontrak selisih harga untuk operasi jangka pendek, atau membeli ETF energi hidrogen untuk mendiversifikasi risiko. Menurut saya pribadi, energi hidrogen memang masa depan, tetapi harus memilih target yang tepat, terutama memperhatikan perusahaan yang memiliki kemajuan nyata dalam produksi hijau, penyimpanan, pengangkutan, dan penjualan. Jika yakin dengan perkembangan jangka panjang jalur ini, melalui ETF mungkin adalah cara yang lebih praktis dan tenang.