Bitcoin jatuh di bawah 78.000 dolar AS, likuidasi bullish dalam 24 jam lebih dari 500 juta dolar AS, tingkat biaya dana berbalik menjadi negatif secara keseluruhan. Tapi beberapa trader menganggap ini sebagai "jebakan pasar beruang" — rebound belum selesai, hanya membersihkan leverage berlebihan.

Dari data, jika BTC terus turun ke 76.000, kekuatan likuidasi posisi long di CEX akan mencapai 628 juta; jika rebound kembali ke 80.000, kekuatan likuidasi posisi short mencapai 914 juta. Pasar saat ini berada dalam keseimbangan rapuh yang menekan kedua sisi, arah tergantung pada pemicu makro.
Situasi makro tidak bersahabat: kemungkinan Federal Reserve mempertahankan suku bunga pada Juni sebesar 98,7%, imbal hasil obligasi AS rebound, ETF keluar bersih hampir 1 miliar dolar minggu ini. Likuiditas yang dipompa dan pembersihan leverage menambah tekanan, narasi rebound membutuhkan katalisator baru.
Premis bahwa "jebakan pasar beruang" berlaku adalah: penjualan saat ini adalah kepanikan jangka pendek bukan pembalikan tren. Tapi tingkat biaya dana yang terus negatif, indeks premi Coinbase yang berkelanjutan 8 hari negatif, menunjukkan pembelian di AS lemah. Jika laporan keuangan Nvidia minggu depan atau risalah rapat Federal Reserve tidak mengejutkan, 78.000 mungkin hanya stasiun perantara.
Risikonya adalah: jika reaksi berantai likuidasi terjadi, kekosongan likuiditas di bawah 76.000 akan mempercepat penurunan. Jangan tebak dasar, tunggu sinyal struktur — seperti tingkat biaya dana kembali positif atau ETF berbalik menjadi arus masuk bersih.
$btc #defi #etf #链上数据 #blockchain