Belakangan ini, mereka yang memperhatikan dolar Australia pasti sudah menyadari bahwa mata uang dengan tingkat bunga tinggi ini semakin tidak menarik lagi. Saya telah menelusuri secara cermat pergerakan AUD dan ingin berbagi beberapa pengamatan.

AUD sebagai mata uang transaksi kelima terbesar di dunia, secara alami memiliki likuiditas yang tinggi dan spread yang rendah, seharusnya menjadi instrumen perdagangan yang bagus. Tapi masalahnya, ekonomi Australia sangat bergantung pada ekspor bahan mentah seperti bijih besi dan batu bara, sehingga setiap fluktuasi harga komoditas global akan menyebabkan AUD bergejolak secara signifikan. Dalam beberapa tahun terakhir, dolar AS terus berada dalam siklus penguatan, dari awal 2013 hingga 2023, nilai AUD melemah lebih dari 35%, sementara indeks dolar AS naik lebih dari 28% dalam periode yang sama. Euro, Yen, dan CAD juga mengalami depresiasi terhadap dolar AS, menunjukkan bahwa ini bukan hanya masalah AUD, melainkan fenomena era dolar kuat secara keseluruhan.

Pada tahun 2024, AUD jatuh lebih dalam lagi, dengan penurunan sekitar 9,2% sepanjang tahun. Memasuki 2025, karena kekhawatiran meningkatnya perang dagang dan resesi ekonomi, AUD sempat turun ke 0,5933, menyentuh level terendah lima tahun. Konsensus analis adalah bahwa kebijakan tarif AS yang menekan perdagangan global dan penurunan ekspor bahan mentah langsung memperlihatkan kelemahan AUD sebagai mata uang komoditas. Ditambah lagi, selisih suku bunga antara Australia dan AS sulit untuk dibalik, ekonomi domestik Australia yang lesu juga menyebabkan modal keluar.

Namun, memasuki pertengahan 2025, situasi mulai membaik. Harga bijih besi dan emas melonjak, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve meningkat, dan preferensi risiko kembali menguat, sehingga AUD pun rebound. Pada September, sempat naik ke 0,6636, mencapai level tertinggi sejak November 2024. Tapi, akankah rebound ini bertahan? Saya rasa, kuncinya terletak pada tiga faktor.

Pertama adalah sikap Reserve Bank Australia (RBA). Pada kuartal ketiga 2025, CPI Australia meningkat 1,3% secara bulanan, melebihi ekspektasi. RBA menegaskan bahwa inflasi masih memberi tekanan, dan mereka akan menunggu konfirmasi bahwa inflasi masuk jalur penurunan yang berkelanjutan sebelum mempertimbangkan pelonggaran kebijakan. Ini berarti, dalam jangka pendek, AUD akan mendapat dukungan tertentu, tetapi kebijakan selanjutnya masih memiliki perbedaan pendapat.

Kedua adalah pergerakan dolar AS. Meskipun Federal Reserve memangkas suku bunga, sikap Ketua Powell cukup berhati-hati. Indeks dolar AS rebound dari 96 di musim panas dan sudah naik sekitar 3%, dengan kemungkinan menembus 100 semakin besar. Dolar yang menguat biasanya menyebabkan AUD melemah, ini adalah hubungan terbalik.

Ketiga, faktor yang sangat penting adalah ekonomi China. Ekspor utama Australia—bijih besi, batu bara, dan gas alam—sebagian besar ke China. Kondisi ekonomi China yang membaik atau melambat langsung mempengaruhi pergerakan AUD. Jika pemulihan ekonomi China melambat, AUD akan kehilangan salah satu penopangnya yang utama.

Untuk prediksi nilai tukar AUD terhadap RMB, pandangan berbagai lembaga berbeda. Morgan Stanley cukup optimis, memperkirakan akhir 2025 AUD terhadap USD bisa naik ke 0,72. UBS lebih konservatif, menganggap ketidakpastian perdagangan global akan membatasi kenaikan AUD, dan memperkirakan akhir tahun di sekitar 0,68. Analisis CBA paling berhati-hati, menyebutkan bahwa pemulihan AUD mungkin hanya sementara, dengan puncaknya kemungkinan muncul pada Maret 2026, lalu kembali turun.

Dari sudut pandang nilai tukar AUD/RMB, tren sangat mengikuti AUD/USD, tetapi karena fluktuasi RMB relatif kecil, penurunan mungkin sedikit lebih kecil. Dalam jangka pendek, AUD/RMB kemungkinan berfluktuasi antara 4,6 dan 4,75, dan jika RMB melemah, bisa naik ke sekitar 4,8 dalam jangka pendek.

Secara teknikal, AUD terhadap USD saat ini berkisar antara 0,63 sampai 0,66. Jika data inflasi terus mendukung dan ekonomi tetap stabil, mungkin akan mencoba menembus di atas 0,66. Sebaliknya, jika risiko global memburuk atau dolar AS menguat, AUD bisa kembali ke 0,63 bahkan lebih rendah.

Pengamatan saya, saat ini AUD berada dalam fase konsolidasi teknikal dan pertarungan fundamental. Dalam jangka pendek, disarankan lebih banyak melakukan trading dalam range, dan mengikuti tren jika terjadi breakout. Arah jangka menengah dan panjang sangat bergantung pada kebijakan Federal Reserve dan apakah risiko perdagangan global mereda. Jika data mendukung ekspektasi penurunan suku bunga, bisa dipertimbangkan posisi long; sebaliknya, perlu waspada terhadap tekanan rebound dolar.

Volatilitas nilai tukar AUD memang cukup besar, ini adalah risiko sekaligus peluang bagi trader. Tapi apapun, semua investasi mengandung risiko, jadi harus berhati-hati. Disarankan untuk selalu memantau data ekonomi terbaru, menyesuaikan strategi secara fleksibel, dan jangan terjebak oleh fluktuasi jangka pendek.