Pada 16 Mei, euro$EURUSD terhadap dolar AS sempat jatuh ke 1.1617, terendah sejak 8 April, dengan penurunan mingguan sekitar 1,2%, telah melemah selama lima hari berturut-turut.

Ulasan tren dan analisis fundamental

Pergerakan penurunan euro kali ini terutama didorong oleh dua kekuatan utama. Di satu sisi, ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve meningkat, pasar memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga minimal 25 basis poin pada akhir tahun telah naik menjadi sekitar 37%, hasil dari kenaikan besar imbal hasil obligasi AS yang mendukung penguatan indeks dolar. Di sisi lain, sentimen safe haven geopolitik mendorong harga minyak naik, Brent crude sempat mendekati 110 dolar per barel, dan euro yang sangat bergantung pada impor energi langsung tertekan. Selain itu, Royal Bank of Canada menunjukkan bahwa permintaan terhadap aset AS dari luar negeri dan peran safe haven dolar membuat dolar tetap menarik dalam jangka pendek, menyarankan untuk membeli dolar terhadap euro dan franc Swiss.

Fundamental zona euro sendiri juga cukup mengkhawatirkan. PDB kuartal pertama hanya meningkat 0,1% secara kuartalan, dan melambat menjadi 0,8% secara tahunan, jauh di bawah perkiraan; Jerman hanya tumbuh 0,3%, Prancis bahkan tidak mengalami pertumbuhan. Tingkat inflasi April melonjak menjadi 3,0%, harga energi meningkat 10,9% secara tahunan, risiko stagflasi mulai dari peringatan menjadi kenyataan. PMI jasa turun ke 47,6, mencapai level terendah selama 62 bulan, menunjukkan permintaan domestik yang sangat lemah. Meskipun Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunga tidak berubah, banyak lembaga memprediksi bahwa pada Juni atau Juli mereka akan terpaksa menaikkan suku bunga untuk mengekang kekakuan inflasi yang terus melekat.

Analisis teknikal dan posisi kunci

Euro telah menembus di bawah rata-rata bergerak 50 hari dan 200 hari, level support utama berada di kisaran 1.1560—1.1579, jika ditembus, kemungkinan akan turun lebih jauh; resistance di atas berada di wilayah 1.1669—1.1720.

Pandangan dan proyeksi lembaga

Arah bullish: Danske Bank memperkirakan euro terhadap dolar akan mencapai level 1.22 dalam 12 bulan ke depan, dengan logika utama bahwa ECB akan menaikkan suku bunga secara berurutan pada Juni—Juli, sementara Federal Reserve berbalik ke arah penurunan suku bunga, sehingga spread suku bunga jangka pendek AS dan Eropa akan menyempit secara drastis. Arah fluktuasi besar: Morgan Stanley sebelumnya memprediksi euro bisa naik ke 1.23 pada kuartal pertama 2026, tetapi akan cepat kembali ke sekitar 1.16 di paruh kedua tahun, sementara Goldman Sachs dan UBS lebih pesimis, memperkirakan akhir tahun masing-masing di 1.12 dan 1.10.

Situasi di Timur Tengah yang membaik mungkin menurunkan harga minyak, berpotensi mengurangi tekanan penurunan euro; tetapi jika ECB tidak menaikkan suku bunga pada Juni sesuai ekspektasi pasar, euro justru akan menghadapi tekanan jual tambahan. Biaya energi yang tinggi dan ketidakpastian politik yang berkelindan diperkirakan akan memperbesar volatilitas nilai tukar, sehingga investor harus mengendalikan posisi dengan ketat.