Belakangan ini sering melihat diskusi tentang batas kenaikan dan batas penurunan di pasar saham, terutama bagi investor ritel yang terjebak, masalah paling umum adalah tidak bisa menjual saat batas penurunan, benar-benar membuat frustrasi. Hari ini ingin berbicara tentang apa sebenarnya fenomena ini di baliknya.

Pertama, mari kita bahas apa itu batas kenaikan dan batas penurunan. Singkatnya, batas kenaikan adalah saat harga saham naik ke plafon hari itu, batas penurunan adalah saat harga turun ke lantai hari itu. Sebagai contoh di pasar saham Taiwan, aturan adalah batas 10% dari harga penutupan hari sebelumnya, misalnya TSMC tutup di 600 dolar, hari ini maksimum hanya bisa sampai 660 dolar, dan minimum turun ke 540 dolar. Ketika harga menyentuh batas ini, harga akan dikunci, grafik pergerakan menjadi garis lurus, dan di layar juga mudah dikenali, batas kenaikan ditandai dengan latar merah, batas penurunan dengan latar hijau.

Banyak orang mengira bahwa saat batas kenaikan atau batas penurunan, tidak bisa melakukan transaksi lagi, padahal tidak. Saat batas kenaikan, tetap bisa memasang order beli, orang yang ingin membeli bisa menaruh order beli, dan orang yang ingin menjual juga bisa menaruh order jual. Masalahnya adalah tingkat kesulitan transaksi sangat berbeda. Saat batas kenaikan, jika ingin membeli, harus antre karena banyak orang sudah menunggu di harga batas kenaikan; tapi jika memasang order jual, biasanya langsung terisi karena banyak orang ingin membeli.

Situasi saat batas penurunan justru sebaliknya. Orang yang ingin membeli akan cepat terisi karena banyak yang ingin menjual. Tapi ini juga yang menyebabkan jual di batas penurunan menjadi mimpi buruk bagi investor ritel. Saat saham turun ke batas penurunan, order jual penuh, sedangkan order beli hampir kosong, order jual harus antre dan tidak tahu kapan giliranmu. Lebih parah lagi, setelah batas penurunan biasanya harga akan terus turun, jadi semakin lama kamu menjual, kerugian semakin besar.

Lalu, bagaimana cara menghindari situasi tidak bisa menjual saat batas penurunan ini? Yang paling penting adalah memasang order dengan cepat saat sesi penawaran kolektif. Aturan transaksi adalah "prioritas harga, prioritas waktu", semakin awal memasang order, semakin tinggi posisi di antrean, dan peluang terisi juga lebih besar. Setelah order terpasang, jangan buru-buru membatalkan dan memasang ulang, banyak orang yang melihat tidak terisi lalu panik, malah membuat posisi mereka semakin belakang dan semakin sulit terisi.

Ada satu trik kecil lagi, yaitu memperhatikan jumlah order beli di harga batas penurunan. Jika tiba-tiba muncul banyak order beli, kemungkinan besar adalah aksi dari pemain utama yang masuk pasar, saat ini bisa dipertimbangkan untuk mengikuti jual, tapi harus cepat karena peluangnya cepat hilang. Selain itu, banyak saham yang limit down akan menunjukkan sedikit likuiditas selama 10 sampai 15 menit terakhir sebelum penutupan, ada dana yang masuk untuk membeli murah, ini juga menjadi peluang terakhir untuk menjual hari itu.

Biasanya, batas kenaikan atau batas penurunan memiliki alasan tertentu. Batas kenaikan mungkin karena perusahaan mengumumkan laporan keuangan bagus, menerima pesanan besar, atau pasar sedang mengakumulasi dana untuk saham populer seperti konsep AI. Batas penurunan sering disebabkan oleh berita buruk, laporan keuangan mengecewakan, masalah perusahaan, atau seluruh pasar sedang panik. Kadang-kadang, pemain utama sedang menjual aset, dan investor ritel mudah tertipu. Margin call juga bisa memicu limit down, seperti saat saham pelayaran anjlok, harga turun dan memicu panggilan margin, tekanan jual langsung muncul.

Berbeda dengan di pasar AS, di mana tidak ada batas kenaikan dan batas penurunan, mereka memiliki mekanisme penghentian otomatis (熔斷). Jika indeks S&P 500 turun lebih dari 7% atau 13%, pasar akan berhenti selama 15 menit; jika turun sampai 20%, pasar langsung tutup hari itu. Saham individual juga memiliki mekanisme penghentian otomatis, jika harga naik atau turun lebih dari 5% dalam waktu singkat, perdagangan akan dihentikan sementara.

Saat menghadapi batas kenaikan atau batas penurunan, yang terpenting adalah tetap rasional. Pemula paling sering melakukan kesalahan dengan mengikuti tren secara impulsif, membeli saat naik dan menjual saat turun. Harus terlebih dahulu memahami alasan mengapa saham tersebut mencapai batas tersebut, baru bisa memutuskan apakah akan masuk pasar. Jika memang ada berita positif besar yang mendukung, tidak terlambat untuk mengejar; tapi jika hanya fluktuasi emosi jangka pendek, menunggu dan observasi biasanya pilihan terbaik.

Strategi lain adalah mempertimbangkan saham terkait. Saat TSMC limit up, biasanya saham semikonduktor lain juga ikut bergerak. Atau jika punya akun di pasar AS, beberapa perusahaan Taiwan juga terdaftar di sana, seperti ADR TSMC, sehingga bisa lebih fleksibel dalam bertransaksi. Intinya, jangan terpaku hanya pada satu saham yang limit up atau limit down, pasar selalu menyediakan peluang lain.