#CLARITYActPassesSenateCommittee

Pada hari Kamis, 14 Mei 2026, Komite Perbankan Senat Amerika Serikat memilih 15-9 untuk meloloskan Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital yang dikenal sebagai Undang-Undang CLARITY, menandai pertama kalinya sebuah RUU struktur pasar kripto yang komprehensif disahkan oleh sebuah komite Senat. Suara bipartisan ini, yang menyaksikan dua Demokrat komite bergabung dengan semua anggota Republik, mewakili kemenangan legislatif paling signifikan bagi industri kripto di Washington setelah hampir setahun kebuntuan dan berbulan-bulan negosiasi intensif. RUU ini sekarang menuju pertimbangan potensial oleh seluruh Senat, meskipun hambatan besar masih harus diatasi sebelum mencapai lantai.

Undang-Undang CLARITY adalah prioritas legislatif utama industri kripto di Kongres. RUU ini bertujuan untuk menetapkan kerangka regulasi komprehensif untuk aset digital, menjawab pertanyaan lama tentang yurisdiksi, klasifikasi token, aturan stablecoin, dan pengawasan keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang telah membuat sektor kripto AS beroperasi di bawah ambiguitas hukum selama bertahun-tahun. Masalah inti yang diatasi oleh RUU ini sederhana tetapi mendasar: saat ini, tidak ada satu regulator federal pun yang memiliki otoritas jelas atas aset kripto, dan klaim tumpang tindih dari SEC dan CFTC telah menciptakan kekacauan yurisdiksi yang menghambat inovasi, mengurangi partisipasi institusional, dan meninggalkan perlindungan bagi konsumen. Undang-Undang CLARITY menarik garis — mendefinisikan aset digital mana yang berada di bawah yurisdiksi SEC (token seperti sekuritas) dan mana yang berada di bawah yurisdiksi CFTC (token seperti komoditas), serta menetapkan proses bagi token untuk beralih antar kategori seiring jaringan mereka berkembang.

Isu paling kontroversial sepanjang proses legislatif adalah hasil stablecoin — apakah perusahaan kripto dapat menawarkan pembayaran seperti bunga kepada pemegang stablecoin. Kelompok industri perbankan, dipimpin oleh Asosiasi Bankir Amerika, secara agresif menentang adanya hasil apapun pada stablecoin, berargumen bahwa membolehkan perusahaan kripto membayar pengembalian atas token yang dipatok dolar akan menciptakan pengganti simpanan yang menguras modal dari bank tradisional, melemahkan sistem perbankan, dan menempatkan dana pensiun serta dana pensiun di risiko. AFL-CIO dan serikat pekerja besar lainnya mengulangi kekhawatiran ini, memperingatkan senator bahwa melegitimasi kripto melalui Undang-Undang CLARITY dapat membahayakan stabilitas keuangan dan keamanan pensiun pekerja. Perusahaan kripto, termasuk Circle, Coinbase, dan Ripple, berargumen bahwa beberapa bentuk hasil atau imbalan sangat penting untuk adopsi stablecoin dan bahwa melarangnya sepenuhnya akan membuat stablecoin yang diterbitkan AS tidak kompetitif terhadap alternatif asing.

Kesepakatan kompromi yang akhirnya membuka suara di komite ini dipertimbangkan dengan hati-hati. Versi yang disetujui dari Undang-Undang CLARITY melarang perusahaan kripto membayar bunga kepada pelanggan hanya karena mereka memegang stablecoin — kemenangan jelas untuk sektor perbankan. Namun, hal ini memungkinkan penerbit stablecoin menawarkan imbalan yang terkait dengan aktivitas tertentu, seperti melakukan pembayaran atau menggunakan platform, bukan hanya passive holding. Perbedaan ini — hasil untuk aktivitas versus hasil untuk memegang — adalah garis konseptual yang disepakati kedua belah pihak untuk digambar. Bank dapat berargumen bahwa stablecoin tidak akan berfungsi sebagai pengganti simpanan bank karena hasil pasif dilarang. Perusahaan kripto dapat berargumen bahwa mereka masih memiliki jalan untuk menawarkan nilai kepada pengguna melalui imbalan berbasis aktivitas. Apakah kompromi ini akan bertahan melalui proses penuh di Senat dan DPR tetap belum pasti, tetapi cukup untuk mengamankan suara 15-9 di komite.

Ketua Komite Perbankan Senat Tim Scott (R-S.C.) mengelola manuver prosedural menit terakhir untuk memenangkan dukungan bipartisan, mengakui amandemen lebih lanjut yang sebelumnya dia tolak. Fleksibilitas taktis ini — mengizinkan amandemen Demokrat tentang perlindungan konsumen dan ketentuan AML — mengamankan dua suara Demokrat yang dibutuhkan untuk memberi RUU kredibilitas bipartisan, yang sangat penting untuk kelulusan di lantai. RUU kripto yang sepenuhnya partisan akan menghadapi peluang besar di Senat yang terbagi ketat.

Pasar kripto bereaksi segera. Saham yang terkait kripto melonjak setelah berita ini: Coinbase naik sekitar 9%, Strategy naik 8%, Robinhood dan Galaxy Digital keduanya naik 6%. Rally ini mencerminkan kelegaan bahwa proses legislatif akhirnya bergerak setelah berbulan-bulan stagnasi, dan optimisme bahwa kerangka regulasi yang jelas akan menarik modal institusional dan mengurangi premi risiko hukum yang membebani valuasi kripto.

Namun, jalan ke depan masih panjang. RUU ini harus melewati seluruh Senat, berkoordinasi dengan versi DPR, dan bertahan dalam negosiasi konferensi. Analis TD Cowen mencatat bahwa Undang-Undang CLARITY menghadapi "hambatan besar" bahkan setelah melewati komite, menunjukkan bahwa debat di lantai Senat akan memaksa pilihan tegas antara perusahaan kripto dan bank terkait hasil stablecoin — kompromi yang berhasil di komite mungkin tidak bertahan di bawah sorotan yang lebih terang dari suara di lantai. Lobi perbankan tetap sangat terorganisir dan akan mendorong pembatasan stablecoin lebih ketat lagi. Serikat pekerja akan terus menentang RUU ini. Dan ketentuan RUU tentang perlindungan pengembang DeFi — yang mempertahankan perlindungan hukum bagi pencipta protokol terdesentralisasi — akan menghadapi pengawasan dari senator yang melihat DeFi sebagai sistem keuangan bayangan yang tidak diatur.

Legislasi ini juga mencakup ketentuan anti-pencucian uang yang signifikan. RUU ini mewajibkan Menteri Keuangan, bekerja sama dengan regulator bank federal, untuk menetapkan standar pemeriksaan berbasis risiko bagi lembaga keuangan dalam menilai kepatuhan AML terkait aset digital. Ini menciptakan inisiatif antar-lembaga yang dipimpin Departemen Keuangan untuk berkoordinasi dengan pemerintah asing dalam memerangi kejahatan melalui saluran kripto, dan mewajibkan laporan tahunan kepada Kongres tentang yurisdiksi berisiko tinggi. Ketentuan ini sebagian dirancang untuk mengatasi kekhawatiran dari penegak hukum dan pendukung keamanan nasional yang telah lama berargumen bahwa sifat pseudonim dari kripto memfasilitasi evasi sanksi, pendanaan teroris, dan pencucian uang.

Lolosnya Undang-Undang CLARITY dari komite adalah tonggak nyata — pertama kalinya sebuah RUU aset digital yang komprehensif bergerak melalui proses legislatif formal Senat. Tetapi menyebutnya sebagai "kemenangan" memerlukan nuansa. Ini adalah kemenangan prosedural, bukan kemenangan kebijakan akhir. Substansi RUU ini akan dinegosiasikan ulang di setiap tahap berikutnya, dan kompromi hasil stablecoin khususnya mungkin akan ditulis ulang. Industri kripto harus merayakan momentum ini tetapi tetap realistis: garis finis masih beberapa bulan lagi, dan negosiasi tersulit — suara di lantai, rekonsiliasi DPR, dan kompromi konferensi — belum dimulai.