Belakangan ini saya perhatikan yen Jepang mulai mengalami sedikit masalah, kurs USD/JPY mendekati angka 160, terasa bahwa rencana kenaikan suku bunga Bank of Japan mungkin harus ditunda. Bulan lalu, bank sentral awalnya mempertimbangkan kenaikan suku bunga pada bulan April, tetapi sekarang probabilitasnya turun menjadi kurang dari 20%, turun dari sekitar 50% di awal minggu.

Alasan utamanya adalah situasi di Timur Tengah dan lonjakan harga minyak yang mengacaukan ritme. Gubernur Bank of Japan sebelumnya telah menyebutkan bahwa kenaikan harga minyak mentah memberikan tekanan penurunan terhadap ekonomi Jepang, yang membuat kenaikan suku bunga menjadi lebih rumit. Ekonom dari Sumitomo Mitsui menganggap bahwa bank sentral lebih mungkin menaikkan suku bunga pada bulan Juni, daripada buru-buru melakukan langkah pada bulan April. Survei terbaru dari Reuters juga menunjukkan bahwa ekspektasi ekonom terhadap kenaikan suku bunga pada bulan April dan Juni sudah hampir seimbang, masing-masing sekitar 35-38%.

Yang menarik, pemerintah Jepang sudah mulai memberi sinyal akan melakukan intervensi. Menteri Keuangan memperingatkan bahwa mereka siap mengambil langkah besar untuk mendukung yen, tetapi jika kecepatan kenaikan suku bunga bank sentral terlalu lambat dan suku bunga AS tetap tinggi, dolar AS akan terus menguat. Beberapa analisis menyebutkan bahwa USD/JPY mungkin akan naik hingga 165, karena carry trade dan harga energi akan terus mendorong penguatan dolar. Jadi, kunci utama tetap tergantung pada langkah selanjutnya dari bank sentral.