Harga emas baru-baru ini terus mencetak rekor, saya memperhatikan ada saham emas terkait yang tampil sangat kuat. Pergerakan pasar ini sebenarnya mencerminkan perubahan mendalam dalam situasi ekonomi global—peningkatan risiko geopolitik, pembelian emas oleh bank sentral yang berkelanjutan, dan pelonggaran dasar kepercayaan dolar AS, faktor-faktor ini saling bertumpuk dan langsung mendorong meningkatnya sentimen lindung nilai pasar.

Sejujurnya, pada kuartal pertama tahun lalu harga emas melonjak sangat tajam, dalam waktu hanya tiga bulan mencetak lebih dari 20 rekor tertinggi baru, kenaikannya mencapai 15%. Meskipun kemudian terjadi koreksi karena negosiasi perdagangan, lembaga-lembaga utama tetap mempertahankan sikap optimis, percaya bahwa dukungan jangka panjang masih kokoh. Ekspektasi ini langsung tercermin dalam kinerja saham emas, terutama kenaikan luar biasa dari perusahaan pertambangan.

Lalu, saham emas apa saja yang layak diperhatikan? Saya akan rangkum. Di pasar saham AS, perusahaan pertambangan hulu tampil paling mencolok. NEM (Neumont), sebagai perusahaan tambang emas terbesar di dunia, pada kuartal pertama tahun lalu laba bersih langsung melonjak 11 kali lipat, mencapai 1,9 miliar dolar AS, laba per saham 1,68 dolar, jauh melebihi ekspektasi. Goldcorp (GOLD), meskipun produksi emasnya sedikit menurun selama periode yang sama, namun didorong oleh lonjakan harga emas, harga rata-rata meningkat dari 2.075 dolar menjadi 2.898 dolar, dan kemampuan keuntungan melebihi prediksi analis. Goldcorp (KGC) juga menunjukkan performa yang baik, arus kas bebas berlipat ganda, dan mengumumkan rencana pengembalian dana sebesar 6,5 miliar dolar AS kepada pemegang saham.

Perusahaan hak istimewa di tingkat menengah juga patut diperhatikan. Wheaton Precious Metals (WPM) memiliki model bisnis yang cukup menarik, bukan perusahaan pertambangan, tetapi memperoleh keuntungan melalui perjanjian pembelian dengan tambang-tambang global. Pada kuartal pertama tahun lalu, laba per saham adalah 0,55 dolar, melebihi ekspektasi, dan harga sahamnya naik 4,62% setelah jam perdagangan.

Di Taiwan, saham emas apa saja yang ada? Utamanya adalah Guangyang Technology (光洋科), Jinyiding (金益鼎), dan Jialong (佳龍). Guangyang Technology tahun lalu pada kuartal pertama mencatat pendapatan 8,243 miliar yuan, meningkat 30,6% secara tahunan, dan margin laba kotor melonjak 70,6%, menjadi yang paling diperhatikan. Jinyiding, sebagai perusahaan daur ulang sumber daya besar, dengan bisnis logam mulia menyumbang sekitar 30%, pada kuartal pertama tahun lalu, pendapatan gabungan 1,106 miliar yuan, laba bersih per saham sekitar 1,22 yuan, performanya juga cukup baik.

Investasi saham emas memiliki keunggulan yang cukup jelas—kenaikannya sering kali lebih besar daripada harga emas itu sendiri. Tahun lalu, harga emas naik sekitar 20%, tetapi saham terkait ada yang naik lebih dari 40%. Tentu saja, ini juga berarti risiko penurunan lebih besar. Misalnya, selama koreksi tahun 2022, harga emas turun 15%, tetapi saham terkait turun 38%.

Kalau ingin berinvestasi di saham emas, apa saja caranya? Membeli saham langsung adalah salah satu cara, tetapi risikonya lebih terkonsentrasi. Cara yang lebih aman adalah melalui ETF untuk mendiversifikasi risiko, seperti GDX dan GDXJ yang berisi saham perusahaan emas besar global, dengan tingkat pengembalian selama satu tahun terakhir masing-masing mencapai 29,92% dan 32,59%.

Melihat ke depan, saya percaya bidang ini masih memiliki peluang. Di satu sisi, situasi Rusia-Ukraina dan ketegangan di Timur Tengah tetap mendukung permintaan lindung nilai; di sisi lain, harga emas yang tinggi mendorong perusahaan tambang memperbesar kapasitas produksi, dan teknologi AI juga meningkatkan efisiensi pertambangan. Selama kita mampu memanfaatkan tren-tren ini dan melakukan alokasi yang baik berdasarkan pilihan saham emas, seharusnya bisa mendapatkan keuntungan yang cukup baik. Tentu saja, sebelum berinvestasi, tetap harus mempertimbangkan kemampuan risiko dan tujuan investasi masing-masing.