Belakangan ini saat melihat pasar, saya menemukan banyak investor pemula yang setengah sadar tentang data pasar internal dan eksternal. Sebenarnya kedua indikator ini bisa membantu kita dengan cepat menilai arah dana jangka pendek dan kekuatan beli jual.

Secara sederhana, perbedaan antara internal dan eksternal terletak pada siapa yang secara aktif mendorong transaksi. Ketika harga saham bertransaksi di harga pesanan beli, volume transaksi tersebut dihitung sebagai internal, menunjukkan bahwa penjual lebih agresif untuk mengeluarkan saham. Sebaliknya, jika transaksi terjadi di harga pesanan jual, itu disebut eksternal, menunjukkan bahwa pembeli bersedia membayar lebih untuk masuk. Kedengarannya agak rumit, tetapi saat melihat pasar secara langsung sebenarnya sangat intuitif—volume internal besar menunjukkan penjual agresif, volume eksternal besar menunjukkan pembeli agresif.

Pengalaman saya sendiri adalah, jika ingin cepat memahami suasana beli jual saat ini, cukup lihat lima tingkat penawaran langsung. Lima tingkat pembelian di sebelah kiri (biasanya berwarna hijau) adalah lima pesanan beli tertinggi saat ini, sementara lima tingkat penjualan di sebelah kanan (biasanya berwarna merah) adalah lima pesanan jual terendah. Ini adalah pesanan yang sedang dipasang, tidak harus semuanya terisi, tetapi bisa mencerminkan ekspektasi pasar.

Yang benar-benar berguna adalah melihat rasio internal dan eksternal. Cara menghitungnya adalah volume transaksi internal dibagi volume transaksi eksternal. Rasio lebih dari 1 menunjukkan volume internal lebih besar, suasana pasar cenderung bearish, penjual sedang menekan harga; rasio kurang dari 1 menunjukkan volume eksternal lebih besar, pembeli sedang mengejar harga, biasanya dianggap sinyal bullish. Jika rasio sama dengan 1, berarti kekuatan beli dan jual seimbang, pasar sedang sideways.

Tapi ada satu poin penting—data internal dan eksternal sangat mudah dimanipulasi oleh pihak utama. Saya pernah melihat banyak situasi di mana volume eksternal terlihat besar tetapi harga saham tidak naik, bahkan malah turun, saat itu harus waspada kemungkinan adanya "pihak palsu bullish", di mana pihak utama sengaja memasang pesanan jual untuk mengelabui investor ritel, sebenarnya sedang melakukan distribusi. Sebaliknya juga ada situasi "pihak palsu bearish". Jadi, hanya melihat rasio internal dan eksternal saja bisa menipu, harus dipadukan dengan posisi harga, volume transaksi, dan fundamental.

Metode yang sering saya gunakan adalah menggabungkan area support dan resistance. Ketika saham turun ke area support, jika volume eksternal lebih besar dari internal, ini menunjukkan pembeli bersedia masuk di harga rendah, bisa dipertimbangkan untuk membeli. Sebaliknya, saat harga naik ke resistance, jika volume internal mulai membesar, ini menunjukkan ada yang ingin mengeluarkan saham di harga tinggi, saat itu mungkin perlu mengurangi posisi atau melakukan short.

Jujur saja, keunggulan internal dan eksternal adalah kecepatan dan kemampuannya untuk merefleksikan aktifitas pasar secara real-time, serta konsepnya yang sederhana sehingga pemula pun bisa cepat menguasai. Tapi kekurangannya juga jelas—mudah dimanipulasi, hanya cocok untuk tren jangka pendek, dan penggunaan sendiri bisa menyesatkan. Jadi saran saya, gunakan sebagai alat bantu, dipadukan dengan volume transaksi, analisis teknikal, dan fundamental agar tingkat akurasi penilaian meningkat.

Pasar keuangan tidak memiliki indikator tunggal yang bisa menguasai semuanya, internal dan eksternal hanyalah bagian dari analisis teknikal. Investasi yang sebenarnya harus mempertimbangkan fundamental perusahaan, siklus ekonomi, dan melakukan riset mendalam agar peluang menang lebih tinggi. Kalau mau latihan, banyak platform menyediakan akun simulasi untuk pengalaman, menggunakan dana virtual dengan biaya risiko minimal.