Harga lithium karbonat menguat, rantai industri memasuki siklus pemulihan laba

Laporan Harian Sekuritas Wartawan Li Ting

Pada 13 Mei, data terbaru dari Shanghai Nonferrous Network menunjukkan bahwa kisaran harga spot karbonat lithium tingkat baterai domestik adalah antara 198.000 yuan/ton hingga 203.000 yuan/ton, dengan harga rata-rata pasar mencapai 200.500 yuan/ton, kembali ke batas 200.000 yuan/ton; harga karbonat lithium tingkat industri adalah antara 194.000 yuan/ton hingga 198.000 yuan/ton, juga mendekati batas 200.000 yuan/ton.

Sebenarnya, harga karbonat lithium sejak mencapai dasar pada 2025 dan stabil, telah menunjukkan tren rebound yang berkelanjutan, dan sejak 2026 harga terus meningkat, membalikkan kondisi industri yang lama lesu.

Para profesional industri berpendapat bahwa, dipengaruhi oleh kenaikan harga yang cepat, struktur keuntungan rantai industri hulu dan hilir lithium-ion akan mengalami reformasi dalam waktu dekat. Sementara itu, dalam proses transmisi kenaikan harga karbonat lithium ke terminal, industri lithium sedang menyambut gelombang baru penyesuaian mendalam antara penawaran dan permintaan serta keuntungan.

Permintaan yang Lebih Baik dari Perkiraan Mendorong Kenaikan Harga Lithium

Di sisi permintaan, sebagai bagian inti dari rantai industri lithium-ion, pasar kendaraan listrik tetap menunjukkan pertumbuhan yang stabil, pada bulan April, produksi dan penjualan kendaraan listrik domestik keduanya melampaui 1,3 juta unit, dengan pertumbuhan tahunan yang sama-sama meningkat, pasar mobil terus menembus, dan rata-rata kapasitas baterai yang terisi terus meningkat; industri penyimpanan energi bahkan menjadi pendorong utama kenaikan harga lithium, dengan pesanan penyimpanan energi domestik dan internasional yang penuh, perusahaan terkemuka terus beroperasi penuh, data ekspor baterai lithium meningkat secara signifikan, memberikan dukungan kuat terhadap kenaikan harga lithium dari kebutuhan mendesak. Didukung oleh pesanan hilir, pada bulan Mei tahun ini, produksi sel baterai lithium meningkat secara signifikan dibandingkan bulan sebelumnya, mengubah tren lesu di musim sepi tahun-tahun sebelumnya, dan permintaan yang lebih baik dari perkiraan langsung mendorong kenaikan harga lithium.

Sementara itu, pasokan karbonat lithium mengalami gangguan, dengan pasokan bahan baku jangka pendek tetap ketat. Di pasar luar negeri, Zimbabwe sebelumnya memberlakukan kebijakan pengendalian ekspor konsentrat lithium, dan produksi konsentrat lithium Australia menurun, menyebabkan pasokan sumber daya lithium global menjadi ketat; di dalam negeri, beberapa tambang lithium di Yichun, Jiangxi, memasuki tahap perpanjangan izin tambang dan penghentian produksi, mengurangi output bahan baku lithium regional, dan kekhawatiran tentang kekurangan pasokan jangka pendek terus meningkat. Ditambah lagi, sebelumnya industri karbonat lithium mengalami penurunan harga jangka panjang dan pengurangan inventaris, volume pasar spot yang beredar relatif sedikit, semakin mendorong kenaikan harga lithium.

Mok Ko, analis utama dari Zhen Lithium Research, mengatakan kepada wartawan “Laporan Harian Sekuritas” bahwa industri secara umum memperkirakan total pasokan karbonat lithium tahun ini sekitar 2,05 juta hingga 2,06 juta ton, dengan pasokan efektif sekitar 1,96 juta hingga 1,98 juta ton. Dalam kerangka pasokan karbonat lithium yang tetap seimbang tahun ini, produksi industri lithium pada bulan Mei melebihi ekspektasi, dan harga lithium diperkirakan akan terus naik.

Pemulihan Berkelanjutan dalam Sentimen Rantai Industri

Harga karbonat lithium yang kembali ke sekitar 200.000 yuan/ton, menunjukkan pemulihan berkelanjutan dalam sentimen rantai industri lithium-ion.

Di sisi hulu sumber daya, Qinghai Salt Lake Industry Co., Ltd. secara terbuka menyatakan dalam rapat kinerja bahwa hubungan antara kinerja perusahaan dan tren harga karbonat lithium cukup tinggi. Kenaikan harga lithium saat ini mendukung pendapatan dan pemulihan laba dari sektor garam lithium perusahaan tersebut, sementara operasi utama pupuk kalium tetap stabil, memperkuat pondasi operasional perusahaan secara keseluruhan.

Zijin Mining Group Co., Ltd. menyatakan bahwa perusahaan terus mengembangkan industri lithium dalam beberapa tahun terakhir, melalui proyek dan tambang garam di dalam dan luar negeri, secara bertahap memperluas kapasitas produksi karbonat lithium dan menyempurnakan peta sumber daya energi baru. Berdasarkan pengalaman pengembangan dan operasi tambang mereka sendiri, harga karbonat lithium yang kembali ke kisaran wajar akan menguntungkan pemulihan stabil dari sektor bisnis lithium.

Di bagian bahan baku menengah, Shenzhen DeFang Nano Technology Co., Ltd. menyatakan dalam rapat kinerja baru-baru ini bahwa bisnis utama mereka—material katoda lithium besi fosfat—sangat sensitif terhadap harga bahan baku karbonat lithium. Kenaikan harga lithium jangka pendek menimbulkan tekanan kenaikan biaya bahan baku, dan dengan permintaan pasar baterai daya dan penyimpanan energi yang pulih, harga produk menyesuaikan sesuai pasar, memperbaiki penawaran dan permintaan industri, dan dasar pemulihan keuntungan perusahaan semakin jelas.

Di bidang baterai hilir, CATL (Contemporary Amperex Technology Co., Limited) menyatakan bahwa kenaikan harga karbonat lithium di hulu memberikan tekanan pada biaya produksi baterai, meningkatkan biaya operasional. Dengan keunggulan skala industri, kemitraan jangka panjang, dan kemampuan integrasi rantai pasokan, perusahaan melakukan lindung nilai terhadap fluktuasi harga bahan baku melalui berbagai saluran, dan kapasitas produksi di tingkat rendah secara bertahap keluar dari pasar, memperkuat posisi kompetitif perusahaan terkemuka.

Secara keseluruhan, kenaikan harga karbonat lithium mendorong industri rantai lithium-ion memasuki periode pemulihan keuntungan. Perusahaan sumber daya di hulu mendapatkan manfaat paling langsung, perusahaan bahan di tengah secara bertahap memulihkan keuntungan sesuai permintaan pasar, dan perusahaan baterai terkemuka di hilir, yang mengandalkan kekuatan komprehensif, mampu menstabilkan fluktuasi biaya, sehingga keseluruhan industri secara bertahap stabil dan membaik.

Mengenai tren perubahan harga karbonat lithium di masa depan, analis industri peralatan tinggi dari Wanlian Securities, Feng Yongqi, mengatakan dalam wawancara dengan wartawan “Laporan Harian Sekuritas” bahwa di bawah tren pasokan yang ketat dan permintaan tinggi di hilir, harga lithium diperkirakan akan tetap berada di tingkat tinggi dan berfluktuasi kuat dalam jangka pendek, tetapi dengan pelepasan kapasitas tambang lithium luar negeri dan pemulihan tambang domestik di semester kedua, pasar pasokan dan permintaan lithium akan secara bertahap membaik, dan harga kemungkinan akan kembali ke tingkat tinggi.