RWA berhenti menjadi “satu sektor” sejak lama.

Pasar sekarang terbagi menjadi empat lapisan infrastruktur yang benar-benar berbeda:
1. Penerbitan aset
2. Distribusi & komposabilitas
3. Kredit terstruktur
4. Konsumsi onchain
Setiap lapisan beroperasi secara berbeda:
- model bisnis yang berbeda
- profil risiko yang berbeda
- pemenang yang berbeda
- dinamika likuiditas yang berbeda
RWA tidak lagi satu pasar.
Penerbitan, distribusi, kredit, dan konsumsi sekarang berfungsi sebagai lapisan infrastruktur terpisah dengan ekonomi yang benar-benar berbeda.