Mencari tempat investasi yang aman saat ini, banyak orang mulai tertarik untuk membeli obligasi AS. Karena kepercayaan bahwa pemerintah AS menjamin pembayaran kembali, obligasi AS dianggap sebagai aset aman yang mewakili safe haven. Meskipun tingkat bunga permukaannya rendah, daya tariknya adalah dapat dicairkan kapan saja.

Mari kita mulai dengan memikirkan apa itu obligasi. Pada dasarnya, obligasi mirip dengan surat utang. Investor meminjamkan uang dan akan menerima kembali pokoknya pada tanggal jatuh tempo yang telah ditentukan. Dalam proses ini, biasanya peminjam membayar bunga secara berkala setiap 6 bulan atau setahun. Pemerintah pun sama, jika kekurangan dana untuk menjalankan negara, mereka menerbitkan obligasi pemerintah dan meminjam dari lembaga atau individu.

Obligasi yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan AS ada tiga jenis. T-bill adalah instrumen jangka pendek kurang dari satu tahun yang hampir tidak berisiko dan memiliki likuiditas tinggi. T-note adalah instrumen menengah antara 1 hingga 10 tahun, dan T-Bond adalah instrumen jangka panjang antara 10 hingga 30 tahun. Saat ekonomi tidak stabil, obligasi yang stabil menjadi peran penting dalam portofolio.

Hubungan antara suku bunga obligasi dan hasilnya cukup unik. Harga obligasi dan suku bunga bergerak berlawanan di pasar. Jika permintaan untuk membeli obligasi meningkat, harga naik dan suku bunga turun. Sebaliknya, jika permintaan menurun, harga turun dan suku bunga naik. Akhirnya, suku bunga obligasi mencerminkan psikologi investor.

Keunggulan utama dari investasi obligasi AS adalah pertama, tingkat keamanannya yang luar biasa. Karena pemerintah AS menjamin pembayaran kembali, risiko gagal bayar hampir tidak ada. Kedua, penghasilan yang dapat diprediksi. Suku bunga tetap yang diterapkan saat penerbitan dan pembayaran bunga secara rutin setiap 6 bulan membuatnya ideal untuk pensiunan. Ketiga, likuiditas tinggi. Di pasar obligasi, obligasi pemerintah AS diperdagangkan secara aktif sehingga mudah dijual saat dibutuhkan. Keempat, manfaat pajak. Bunga obligasi dikenai pajak federal, tetapi bebas pajak negara bagian dan lokal, sehingga hasil bersih setelah pajak bisa lebih tinggi.

Tentu saja, ada risiko juga. Jika suku bunga naik, nilai obligasi yang ada akan turun. Jika harus dijual sebelum jatuh tempo, bisa mengalami kerugian. Inflasi juga menjadi perhatian karena bunga tetap tidak mengikuti kenaikan harga barang. Bagi investor asing, fluktuasi nilai tukar juga harus diperhatikan. Jika dolar melemah, hasil konversi ke mata uang lokal bisa berkurang. Terakhir, risiko kredit, secara teori, pemerintah AS mungkin gagal memenuhi kewajibannya, tetapi secara praktis sangat kecil kemungkinannya.

Cara membeli obligasi AS secara umum ada tiga. Pertama, pembelian langsung. Melalui situs TreasuryDirect, Anda bisa membeli obligasi langsung dari Departemen Keuangan AS. Keuntungannya adalah tidak ada biaya pengelolaan dan jika dipegang sampai jatuh tempo, Anda akan menerima bunga secara rutin. Kekurangannya, jumlah investasi maksimal sekitar 10.000 dolar, sehingga perlu diversifikasi dengan membeli beberapa obligasi.

Kedua, melalui dana obligasi. Dana ini mengumpulkan dana dari banyak investor untuk membeli portofolio obligasi yang beragam dan dikelola oleh manajer profesional. Keuntungannya adalah risiko terkait satu obligasi berkurang dan dengan modal kecil bisa berinvestasi di portofolio yang beragam. Namun, biaya pengelolaan akan mengurangi total hasil investasi.

Ketiga, melalui dana indeks obligasi atau ETF. Dana ini mengikuti indeks obligasi tertentu, biasanya biaya lebih rendah dibandingkan dana yang dikelola aktif. Bisa dibeli dan dijual di bursa seperti saham, sehingga fleksibel. Tetapi, nilainya bisa dipengaruhi volatilitas pasar dan mungkin berbeda dari indeks dasar.

Bagi investor Korea, mempertimbangkan cara membeli obligasi Korea dan AS secara bersamaan bisa menjadi strategi diversifikasi. Dengan berinvestasi di kedua pasar, risiko bisa tersebar karena wilayah dan mata uang berbeda. Memiliki obligasi dalam won dan dolar juga membantu mengurangi risiko fluktuasi nilai tukar. Karena siklus ekonomi Korea dan AS tidak selalu sejalan, resesi di satu negara bisa diimbangi pertumbuhan di negara lain.

Dari segi hasil, memanfaatkan kurva hasil obligasi kedua negara bisa membantu mengoptimalkan pengembalian. Jika obligasi Korea menawarkan hasil lebih tinggi, bisa mempertahankan obligasi AS sebagai aset utama dan menambah proporsi obligasi Korea untuk meningkatkan hasil.

Hal terpenting bagi investor Korea adalah risiko nilai tukar. Fluktuasi dolar akan mempengaruhi hasil saat dikonversi ke won. Menggunakan instrumen derivatif seperti kontrak forward bisa mengunci nilai tukar dan mengurangi risiko, tetapi ini bisa mengurangi total hasil. Alternatifnya, sebagian dana bisa dihedge dan sebagian lagi tetap terbuka terhadap risiko nilai tukar.

Durasi juga penting, menunjukkan sensitivitas obligasi terhadap perubahan suku bunga. Jika tujuan utama adalah perlindungan pokok jangka panjang, portofolio yang berisi obligasi AS jangka panjang bisa memberikan hasil stabil. Sebaliknya, jika ingin mengurangi risiko fluktuasi suku bunga, memilih obligasi dengan durasi lebih pendek adalah pilihan.

Pajak juga harus dipertimbangkan. Bunga obligasi AS dikenai pajak federal, tetapi di Korea, bisa juga dikenai pajak. Untungnya, ada perjanjian penghindaran pajak berganda antara Korea dan AS, sehingga pendapatan dari obligasi tidak dikenai pajak dua kali. Berkonsultasi dengan profesional pajak sangat disarankan untuk memahami implikasi pajaknya secara tepat.

Misalnya, portofolio seimbang dengan 50% obligasi Korea dan 50% obligasi AS dirancang untuk menjaga perlindungan pokok sekaligus menghasilkan pendapatan. Dengan diversifikasi ini, ketergantungan terhadap satu ekonomi berkurang. Saat dolar menguat, bagian yang tidak dihedge akan menunjukkan hasil tinggi saat dikonversi ke won, dan saat dolar melemah, bagian yang dihedge akan mengurangi kerugian konversi.

Kesimpulannya, cara membeli obligasi AS tergantung pada tujuan investasi dan toleransi risiko masing-masing. Baik melalui pembelian langsung, dana obligasi, maupun ETF, yang terpenting adalah menyesuaikan strategi dengan kondisi pribadi. Bagi investor Korea, diversifikasi dengan obligasi AS dan Korea dapat meningkatkan stabilitas portofolio dan pendapatan. Dengan memahami risiko suku bunga, inflasi, dan nilai tukar secara benar, peluang hasil yang stabil bisa diraih.