Membuat perdagangan valuta asing selama ini, pertanyaan yang paling sering diajukan adalah: apa sebenarnya yang menentukan nilai tukar? Sebenarnya faktor yang mempengaruhi nilai tukar jauh lebih kompleks daripada yang dipikirkan kebanyakan orang.

Saya merangkum 9 faktor terpenting yang mempengaruhi nilai tukar, masing-masing diklasifikasikan berdasarkan siklus waktu. Dalam jangka pendek, fluktuasi suku bunga dan suasana pasar paling ekstrem. Dalam jangka menengah, risiko politik, inflasi, utang pemerintah, ketenagakerjaan, dan kinerja pasar modal akan terus memberikan tekanan. Dalam jangka panjang, kondisi perdagangan dan kebijakan fiskal adalah pendorong utama.

Pertama, mari bahas suku bunga. Ketika bank sentral menyesuaikan suku bunga, reaksi investor paling langsung. Kenaikan suku bunga berarti pendapatan bunga yang lebih tinggi, semua orang berlomba-lomba membeli, sehingga mata uang menguat. Ingat ketika bank sentral India menaikkan suku bunga untuk menghentikan penurunan rupee, itu adalah logika yang sama.

Inflasi juga sangat penting. Siapa yang mau memegang mata uang yang terus melemah? Negara dengan inflasi rendah secara alami mata uangnya lebih diminati. Contohnya, ketika Zimbabwe mengalami lonjakan inflasi, mata uangnya seketika menjadi kertas kosong, itu adalah contoh paling buruk.

Data ketenagakerjaan mencerminkan kesehatan ekonomi. Tingkat pengangguran yang tinggi menunjukkan ekonomi stagnan, dan mata uang cenderung melemah. Ketika laporan ketenagakerjaan non-pertanian AS membaik, indeks dolar biasanya ikut naik, korelasi ini sangat stabil.

Utang pemerintah juga tidak boleh diabaikan. Bayangkan, apakah Anda akan meminjam uang kepada seseorang yang penuh utang? Negara pun sama. Semakin tinggi utang, semakin sulit menarik investasi asing, dan nilai tukar pun semakin lemah.

Kinerja pasar modal bisa mengungkapkan kebenaran ekonomi. Pasar saham yang naik jangka panjang menunjukkan kepercayaan investor, peluang mata uang menguat pun besar. Sejak 2005, pasar modal China melonjak, dan penguatan yuan terhadap dolar AS adalah contoh nyata.

Suasana pasar ini paling sulit diukur, tetapi pengaruhnya terbesar. Begitu ada yang memprediksi nilai tukar akan naik, orang lain ikut-ikutan membeli, dan ramalan itu menjadi kenyataan. Saat masa suku bunga rendah di pasar properti AS, semua orang optimis terhadap dolar, dan hasilnya dolar memang menguat.

Kondisi perdagangan juga menentukan kekuatan mata uang. Negara yang ekspor lebih besar daripada impor, permintaan terhadap mata uangnya tinggi, sehingga menguat secara alami. Surplus perdagangan China membuat yuan terus diminati.

Terakhir, kebijakan mata uang dan fiskal. Jika pemerintah menerapkan kebijakan yang menarik investasi asing, modal akan masuk, permintaan terhadap mata uang meningkat, dan nilai tukar pun naik.

Faktor-faktor ini saling berinteraksi, dalam jangka pendek suasana pasar dan fluktuasi suku bunga paling ekstrem, tetapi dalam jangka panjang, kebijakan perdagangan dan fiskal adalah faktor penentu. Jika ingin bertahan lama di pasar valuta asing, Anda harus memantau keenam variabel ini secara bersamaan.